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如何分析可转债
答今年初以来，深沪两市共有5只可转债上市，上市首日均以阳线报收。其中，雅戈转债以9．88％的涨幅列首位，6月4日上市的铜都转债则以9．45％的涨幅紧随其后。从上市以来的累计涨幅看，民生转债以超过30％的涨幅高居榜首，钢钒转债则以23％的涨幅名列第二。可见可转换债券的收益还是相当可观，那么投资者如何分析可转换债券的投资价值呢？
票面利率：不是关注的重点
利率指可转换债券的票面利率。应该看到，与同类一般债券相比，可转换债券的利率是比较低的，其原因是可转换债券对投资者的吸引力主要在于转换成股票后的升值而不是利息收益。事实上，目前发行的可转换债券的票面利率在1％上下，只具有象征意义，而且投资者并不在乎利率的高低。因此，利率的高低对可转换债券不具有决定性的意义。转股价格：是所有条款的核心
可转换债券的转股价格越高，越有利于老股东而不利于可转债持有人；反之，转股价格越低，越有利于可转债持有人。由于可转换债券的转股价格在条款设计上，与转换前的二级市场价格挂钩，这样，一旦可转换债券的转股期开始以后，投资者就会发现，初始转股价格原来如此高高在上。既然初始转股价格几乎成了摆设，那么投资者就需要研究转股价格的调整公式。为了吸引投资者尽快把债券转换为股票，应对二级市场上股票价格的波动和利润分配等造成的股本变动，一般可转换债券都规定了转股价格的修正条款。也就是说，在股票价格低于转股价格并且满足一定条件时，转股价格可以向下修正，直至新的转股价格对投资者有吸引力，并促使其转股。回售条款：保护投资者利益
赎回价格与回售价格是互相对应的两个条款，前者注重保护发行人的利益，而后者主要保护可转换债券投资者的利益。赎回价格的含义是，当股票价格连续若干个交易日高于当期转股价格若干幅度时，持有成本为面值的投资者行使转股权已经可以获得不菲的收益，但仍不为利益所动，执意不肯转股，从而造成对发行人如意算盘的落空。但是，在多数情况下，可转换债券的赎回条款都是一纸空文，毕竟不顾及利益损失的人是少之又少。因此，赎回条款也不是关注的重点。
科利转债价值分析
答可转换公司债券是公司债券和认购期权的结合。可转换公司债券的价值包括两部分:直接债券价值和转换价值。可转债的直接债券价值可以参考同发行期限的信用债来计算，但一般可转债的利率不超过同期银行存款利率，所以可转债的利率远低于信用债，所以可转债的价值主要来源于其转换价值。转换价值的体现主要取决于转换价格和转换期。可转债转股价格越高，对老股东越有利，对可转债持有人不利。相反，转股价格越低，对可转债持有人越有利。
科利转债上市价值分析
答科沃斯股价为165元时，转股价值为92.47元，对应的可转债价格在132.16元至132.20元之间。科沃斯股价在125元-213元区间时，对应的可转债的市场定位约为123元-145元。以目前的市场估值水平，沃克可转债破发的可能性不大。
1.可转换债券
可转换债券是债券持有人按照发行时约定的价格将债券转换为公司普通股的债券。可转债具有债权性、股权性和可转换性的特点。这种债券的利率一般低于普通公司，其持有人也有权在一定条件下将债券回售给发行人，发行人也有权在一定条件下赎回债券。
2.可转债交易是t+0还是t+1？
实行可转债T+0交易，即当日买入当日卖出。交易成本:
①深交所:投资者应向券商支付佣金，标准为成交总额的2‰。佣金不足5元的，按5元收取。
②上交所:投资者委托券商买卖可转换公司债券需支付手续费，沪市每笔1元，异地每笔3元。
3.可转债可以同日买卖吗？
可转换债券可以在同一天买卖。因为它实行T+0交易机制，当天买入的可转债当天就可以卖出。只要开了股票账户，就可以买卖可转债。
4.可转债怎么转换成股票？
可转债转换为股票的价格等于可转债当前的面值/转股比例，转股比例是指一定面值的可转债可以转换为普通股的股数。一些券商支持网上股份转换。在证券交易页面，委托买卖，输入股份转换代码，然后输入要转换的股份数量。有的券商到柜台要求转股，带上身份证和股东卡，到开户的柜台申请转股。
5.可转债溢价率过高会怎么样？
一般我们常用转换溢价率。转股溢价率=可转债价格÷转股价值-1，转股价值=可转债价格÷可转债转股价格*100。转换溢价率过高，说明以下两种情况:
①转债弱势，转股溢价率越高，正股越难带动转债上涨。
②可转债价格过高，可能存在较高的可转债强制赎回风险。一般可转债都有强制赎回条款。当可转债价格在一定时间内高于一定水平时，上市公司会以面值加利息的方式强制赎回可转债。强制赎回条款一般可以在可转债发行的相关文件中找到。
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