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北汽蓝谷：山重水复疑无路
答连亏4年，让北汽蓝谷累计亏损已超223亿元，而华为智选模式，会是柳暗花明又一村吗？
日前，随着销量及业绩预亏公告披露，北汽蓝谷股价接连下挫，并在大盘集体飘红的1月24日，创下该股票近一年最低的4.68元/股。翌日，该公司股价略有回暖。
与此形成鲜明对比的是，就在2023年11月16日，北汽蓝谷还曾创下去年股价新高的8元/股。
彼时，北汽蓝谷凭借“华为”概念，及与小米汽车的合作“绯闻”，备受资本市场追捧。
而随着小米汽车合作对象揭开“面纱”，华为智选项目落地还需时间，投资者对北汽蓝谷的投资热情，终因其连年亏损和销量增速缺少含金量而消退。
1 销量增长“含金量”低
1月1日，北汽蓝谷披露2023年销量为9.22万辆，同比增长83.69%，遥遥领先于中国乘用车市场的销量增幅。
似乎新的营销管理层，为公司带来了巨大改变。
其中，极狐汽车2023年累计销量为3万辆，同比大涨138%，但其月均销量仅为2501辆；BEIJING品牌累计销量为6.22万辆，同比增长66%。
值得一提的是，2023年12月，北汽蓝谷月销量达2.08万辆，同比增速高达111.04%，创下近4年月度销量新高。不过，较北汽蓝谷2019年历史销量高点仍相差1.58万辆。
如果从自身增速和行业增速角度，北汽蓝谷的表现无疑是“优秀”的，然而这样的“优秀”却难以经得起“推敲”。
北汽蓝谷销量大涨，不仅较自身2018年15.8万辆的年销量存在6.58万辆的差距，且与多数新能源汽车品牌相比，更是相去甚远。
2023年，高歌猛进的造车新势力理想汽车年销量为37.6万辆，是北汽蓝谷年销量的4倍有余；“遥遥领先”的比亚迪年销量，则高达302.44万辆，是北汽蓝谷年销量的近33倍。
曾几何时，北汽新能源还曾是中国纯电动汽车销量“一哥”。也带着中国纯电动整车第一股的光环，实现借壳上市。
如今，面对几倍、甚至数十倍的差距，北汽蓝谷销量上涨多少还是显得有点捉襟见肘。
即便与自身相比，高端品牌极狐的销量规模尚小、影响力不足，低基数延伸出的高增速，一定程度上也体现了北汽蓝谷在销量表现上的含金量不高。
更何况，除了销量，北汽蓝谷仍深陷亏损泥潭。
2 四年亏损超223亿元
1月15日晚间，北汽蓝谷发布业绩预亏公告，预计2023年归属于上市公司股东的净利润（简称“归母净利润”）为亏损52亿-57亿元；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（简称“扣非净利润”）为亏损57亿-62亿元。
「图片来源：北汽蓝谷业绩预告」
这意味着，本就入不敷出的北汽蓝谷，迎来了雪上加霜的连续第4年亏损。
2020-2022年，北汽蓝谷分别亏损64.82亿元、52.44亿元和54.65亿元。加上2023年的亏损，北汽蓝谷4年累计亏损将超过223亿元，介于223.91亿-228.91亿元。
对于亏损原因，北汽蓝谷方面表示，新能源汽车市场竞争愈发激烈，公司为不断提升综合竞争力，在技术研发、品牌渠道建设等核心能力上持续投入，对短期业绩产生一定影响。
此外，公司产品销量仍处于快速提升期，规模效应暂未显现，导致产品成本阶段性偏高；随着后期新产品陆续上市，产品结构逐渐丰富，渠道建设进一步完善，公司产品销量及盈利能力有望持续改善。
「图片来源：北汽蓝谷业绩预告」
“技术研发、品牌渠道建设等核心能力上持续投入”这一亏损原因几乎每年都不曾缺席，而从北汽蓝谷近几年的市场表现来看，实在难言乐观。
值得一提的是，虽然北汽蓝谷每年都会把亏损原因给研发投入记上一笔，但其投入的金额与比亚迪动辄数十上百亿的研发投入相比，则显得“小巫见大巫”。
北汽蓝谷财报显示，2021年和2022年，其研发投入分别仅为18.36亿和16.54亿元。那么，再度迎来亏损的2023年，北汽蓝谷又在研发投入上花费了多少？
不过，相比等待北汽蓝谷自身脱胎换骨不知何时，其与华为的智选合作或许更引人关注。
可更令投资人期待的，难道不是这家地方国企子公司，何时才能扭亏为盈，为国有资产保值增值，让投资者更有信心吗？
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据了解，北汽蓝谷与华为合作的智选车型即将落地，首款车型定位为高端行政轿车，计划于2024年北京车展正式亮相。据媒体报道，该合作品牌名称或为“享界”。
然而，智选车型的到来能否让捉襟见肘的北汽蓝谷得到救赎，扭转其连年亏损和“含金量不高”的销量业绩，或许并没有那么简单。
毕竟，合作者多了，彼此之间也免不了一场“厮杀”。届时，北汽蓝谷又将如何在一众智选车品牌竞争中脱颖而出，也是一个问题。
值得一提的是，被证券机构“遗忘”了两年的北汽蓝谷，终于在2023年11月收到了长城证券给予的唯一一份研报。
其预计北汽蓝谷2023年归母净利润为亏损48.08亿元，2024年和2025年则分别为亏损39.12亿和盈利1.01亿元，并给予了“增持”评级。
然而，从北汽蓝谷发布的业绩预亏公告来看，长城证券给予北汽蓝谷的归母净利润预期终究还是略显乐观。
所以，山重水复疑无路的北汽蓝谷，何以在华为加持下，柳暗花明又一村？让人期待。
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北汽蓝谷股票有潜力吗
答1、北汽蓝谷股票有潜力，北汽蓝谷信息技术有限公司于2018年11月05日成立。公司经营范围包括:计算机系统集成;软件开发;技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让;数据处理;零售计算机软件及辅助设备、电子产品、通讯设备;互联网信息服务;经营电信业务等。北京蓝谷极狐汽车科技有限公司与广汇汽车服务集团股份公司签署的《战略合作框架协议》。双方围绕ARCFOX极狐汽车销售及售后服务等，共同为ARCFOX极狐汽车用户提供高效和优质的销售及售后服务体验。中国新能源汽车行业的龙头企业，国内首家年产销超过10万辆的纯电动车企，连续第五年位居国内新能源汽车销量第一名。
2、在特斯拉的带动下，汽车圈内的新能源整车制造商、锂电池供应商等沾上“新能源”三个字的上市企业在2020年几乎都度过了一段股价疯涨的日子，但在2021年以后，新能源概念虽仍有热度，但却远没有去年的影响力。不过，从近期汽车板块的表现来看，智能网联概念似乎有意接替新能源概念，成为汽车板块股价上升的新推手。华为已经与北汽、广汽、长安三家车企进行了深度合作，用“Huawei Inside”的方式与车企打造子品牌。
3、4月16日，长安汽车、广汽集团股价均涨幅较大，其中，长安汽车涨停，股价上涨10.02%，报收15.81元;广汽集团沪深股价上涨6.57%，报收11.19元。作为对比，蔚来、比亚迪等部分新能源车企股价在当日并未出现增长。综合信息，可以看出该股作为华为的合作方，是有潜力的，有兴趣的投资者可以持续关注一下该公司。
北汽蓝谷股票现在值得入手吗
1、近期的平均成本为13.40元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。
2、入手北汽蓝谷股票的，今年4月以来北汽蓝谷股价不断飘红，但是受北汽新能源(北汽蓝谷子公司)发展的影响，北汽蓝谷很难在股价上有进一步的质的变化。
北汽蓝谷因亏损遭灵魂拷问！再融60亿续命一年
答“股票价格持续下跌，经营亏损没有明显改善，作为投资者我很痛心。”在近日的不北汽蓝谷2022年度暨2023年第一季度业绩说明会上，有投资者发出犀利三连问，这种火爆的提问，让人倒吸一口凉气。这不是个例，在当天还有不少投资者就亏损、营销、产品规划等多个方面犀利提问，丝毫没有给参与会议的六位高管留情面。
尤其与投资者密切相关的亏损问题，成了整场会议的焦点。“代总，你去年接受媒体采访时称，北汽蓝谷不久的将来会盈利，但是22年亏损加剧，23年一季度仍然亏损接近 9 亿。”另一位投资者说道。
数据显示，北汽蓝谷2022年实现营业收入95.14亿元，同比增长9.4%；净利润亏损54.65亿元，去年同期亏损为52.44亿元。今年一季度营业收入为24.97亿元，同比增长44%；净利润亏损为8.92亿元，较去年同期亏损9.57亿元，实现了小幅减亏。2021年-2023年一季度，累计亏损180亿元。
北汽蓝谷经理代康伟表示，北汽蓝谷亏损的原因有：受整车成本上涨、品牌渠道、用户运营及产品技术研发投入加强等，这也是新能源车企普遍面临情况。现实情况也是如此，今年一季度国内能够实现盈利的新能源车企，仅有比亚迪和理想两家。
随着亏损的持续增加，资金储备似乎已经到了捉襟见肘的时刻。数据报显示，今年一季度北汽蓝谷期末现金及现金等价物余额仅为25.72亿元。同期，造车新势力理想的现金储备为650亿元。如果按照北汽蓝谷以往的营收和亏损情况，这些钱恐撑不到三季度。这也难怪投资者担心北汽蓝谷出现净资产为负数，甚至退市的情况。
但背靠北汽集团这棵大树，北汽蓝谷总是适时地能获得输血。5月19日，北汽蓝谷发布向特定对象发行A股股票发行情况报告书，本次向特定对象发行股票的实际发行数量为1,286,193,039股，实际募集资金总额为60.45亿元，扣除不含税的发行费用后，公司实际募集资金净额为60.3亿元。不过，按照去年的亏损，这只够其再支撑一年的时间。
这与之前80亿的目标相比，并未完成预定计划。按照计划，这笔资金将用于“面向场景化产品的滑板平台开发”、“整车产品升级开发”、“研发与核心能力建设”以及补充流动资金。在此之前的2018年-2021年，北汽蓝谷已经成功进行三次定增，实际募资金额分别为286.62亿元、10.34亿元和54.5亿元，合计达351.46亿元。“公司目前生产经营稳健，财务状况稳定，不会出现净资产为负的情况。”北汽蓝谷财务总监宋军说道。
2022年，北汽蓝谷全年销量为5.02万辆，同比增92.06%，未能完成10万辆的年销目标。今年1-4月销量为1.99万辆，同比增加78.5%。尽管销量在持续攀升，但是距北汽蓝谷巅峰时期的市场表现仍然有较大差距。由于销量不佳，北汽蓝谷还出现了产能过剩的情况。
据悉，北汽蓝谷三大基地的设计产能为52万辆，整体产能利用率不足10%，其中，青岛基地的产能利用率为5.25%，镇江基地产能利用率为24.02%。此外，为了盘活资产，今年3月份北汽蓝谷以5.67亿元的价格转对常州工厂进行了转让。
对此，北汽蓝谷高层方面表示：“公司坚持以销定产原则，因考虑到年中阿尔法 T/S 的 23 款车型切换，生产导入等工作影响产能，在去年进行了战略性建储，用于今年前两个季度的车型销售，故前两季度新车产量较低。”其预计，随2023款车型的上市，预计产能将随销量提升而逐渐恢复。
从整场的提问来看，投资者认为北汽蓝谷主要存在以下问题：产品和品牌定位不明晰、营销效果不理想、终端销售水平参差不齐等问题。对这些问题，付康伟也作出解答，表示接下来北汽蓝谷将从产品定位、营销、渠道和服务等多方面发力，为品牌寻求更大的增量。
“能不能搞款15万左右的车，品牌撑不起 30 万的价格。”一位投资者对极狐目前的品牌力和产品定位提出质疑。对此，北汽蓝谷方面表示，2023 年-2024 年将先后推出极狐考拉、N50 和 N51三款车型处于该级别市场。这意味着，极狐将下探进入15万级别的腰部消费市场。
其中，考拉是极狐今年的重磅车型，是北汽蓝谷给予场景化打造的首个车型，目标是宝妈出行市场。此在之前，定位为“奶爸用车”的理想品牌已经成功从市场突围，稳定地站上了月销2万辆的水平。因此，该品牌在曝光之初就较高的关注。按照规划，考拉预计在今年3季度正式上市。另外，5月19日晚，阿尔法S先行版（原名为“阿尔法S Hi版本”）正式上市，售价下调10万元至32.98万元。同时，极狐方面将按照实际差额向首批HI版车主返回差价。
在营销效果方面，2022年极狐品牌曾斥巨资投了崔健和罗大佑等多场在线演唱会，让极狐顺带出了圈。但营销效果却受到质疑，对于投资者对营销效果的疑问，代康伟表示，目前极狐正在推动营销考过评价体系的改革，将逐渐由此前的考核运营过程转变为考核运营的销量结果，例如从考核广宣投放的活动执行率、曝光度，转变为考核有效线索数、单条线索成本等，关注费效比和业务产出。
同时，对于销量和品牌提升的手段，也由单独考核转变为综合评价，不再单独评价广告投放、公关传播和用户运营的单一业务效果，而是评价整体品牌和运营工作的达成产出。在多种营销手段中灵活选择费效比高、效果好的方式。其认为，极狐品牌目前正处于产品线逐渐丰富、场景化造车新产品即将上市的关键时期，因此需要保持相应水平的营销费，用投入用于提升品牌力和支持相关产品销售策划活动。
在渠道方面，极狐计划2023 年增加至 279 家，并重点深耕北京，上海、广深等一线城市重点市场。此外，极狐还通过加强团队人员培训、定期不定期话术考察、量化客户问题反馈时间等多种手段相结合的方式，提升销售网络管理能力、客户反馈的及时性和销售费效比。
为了进一步提升服务水平，极狐汽车建设授权服务中心和完善补能体系两手抓，截至目前已经建成超100家授权服务中心，覆盖全国 70 个城市；计划在年底前接入超过 55 万根充电桩， 覆盖全国300 多个城市；同时还将优化超充技术，提升充电。
另外，在与华为的合作上，此前余承东透露已经从HI模式转向了智选模式，问界正是基于这一模式打造，成为2022年造车新势力中的黑马。这意味着北汽蓝谷与华为的合作或将更深入。但是在业绩会议上，北汽蓝谷高层却表示双方仍然为HI模式。原话是：“北汽和华为 HI 的合作正在正常开展，目前，我们已经在智能驾驶、智能座舱、车联网等关键领域进行深入合作，并取得了一些突破性的进展。”不知是不是双方在合作模式还没有达成一致所致。
不过，与华为的合作能够北汽蓝谷带来多大的增量，还需打一个问号。对于销量目标，北汽蓝谷并没有像2022年给出明确的答案，而是仅仅对外宣称“2023年的首要任务是上量”，不知道是不是怕达不成目标再遭受投资者“灵魂拷问”。
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60亿定增获批，但北汽蓝谷这场“翻身仗”不好打
答背靠大树好乘凉，北汽蓝谷又“搞定”了60个小目标。
5月19日，北汽蓝谷（SH:600733）发布向特定对象发行A股股票发行情况报告书，本次向特定对象发行股票的实际发行数量为1,286,193,039股，实际募集资金总额为60.45亿元，扣除不含税的发行费用后，公司实际募集资金净额为60.3亿元。
本次发行价格为4.70元/股，发行对象最终确定为12家，其中北汽蓝谷的控股股东北汽集团控制的关联方北京汽车、渤海汽车分别获配612,528,276股和51,287,595股，获配金额分别为287,888.29万元和24,105.17万元，限售期36个月；其余股份由另外10名发行对象认购，限售期均为6个月。
公告显示，北汽蓝谷本次募集资金将主要用于面向场景化产品的滑板平台开发项目、整车产品升级开发项目、研发与核心能力建设项目和补充流动资金。
对于业绩持续下滑的北汽蓝谷来说，此时能够获批这样一笔定增，显然是利好，所以公告发布后，北汽蓝谷股价大涨，5月22日，北汽蓝谷股价上涨5.38%，收于5.48元/股。不过，对于北汽蓝谷长期的发展前景，外界并不看好，即便有了这一次“弹药补充”，北汽蓝谷想打赢一场翻身仗也很难。
国资大手笔“输血”
从此次定增规模来看，在新能源车赛道不景气的当下，60亿着实不是个小数目，不过北汽蓝谷此次定增的含金量并不算高。
一方面，60多亿的定增中，有一半来自控股股东北汽集团控制的关联方，仅北京汽车一家就认购了28.79亿元。
另一方面，12家参与定增的企业中，有一大半都有北京国资背景，还有几家就是单纯财务投资的机构，唯一值得一看的是“宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司”，其背后的大股东是宁德时代，算是产业资本，但其认购金额仅2亿元，且限售期同样为6个月，到底是产业资本看好北汽蓝谷发展，要与其进一步捆绑发展，还是作为合作伙伴“友情支持”，现在很难做出判断。
同时，4.70元/股的定增价格实在不算高，从报价情况来看，除了一家公司给出了5.03元/股的报价之外，其与公司基本给出的均是4.70元/股的报价，感觉并没有什么明显的抢购“热情”。
此次定增完成后，北汽集团依然是公司第一大股东，定增前，北汽集团通过直接和间接方式，共计持有上市公司39%的股份，定增后，这一比例上升至41.91%，北汽集团仍为上市公司控股股东。
所以无论从什么角度看，此次定增都像是母公司对北汽蓝谷的一次“人工输血”。公告称，本次募集资金到位后，公司总资产和净资产将同时增加，资产负债率将有所下降。本次发行使得公司整体资金实力和偿债能力得到提升，资本结构得到优化，为公司后续发展提供有效保障。
造血能力持续下降
从北汽蓝谷近两年的经营情况来看，其造血能力不仅差，而且还呈现持续下降的态势。北汽蓝谷2022年财报显示，2022年公司扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为58.48亿元，同比增长17.32%；净利润亏损54.65亿元，亏损扩大；扣非净利润亏损58.38亿元，同样扩大；经营活动产生的现金流量净额为35.22亿元，同比下滑29.36%。
2022年其每股净资产仅1.32元，资产负债率79.89%，已经逼近80%，而且从2019年-2022年，北汽蓝谷的资产负债率一直处于70%。现金方面，上市公司2023年一季报显示，期末上市公司现金及现金等价物余额为25.72亿元，比2022年末减少了8368.55万元。
数据显示，2018年-2022年，北汽蓝谷上市以来累计亏损约170亿元，其中2020年至2022年，公司蝉联A股上市车企“亏损王”。今年一季度其单季亏损依然处于高位，达8.92亿元。
连年亏损，且亏损不断扩大，让北汽蓝谷不得不依靠连续定增维持经营，2019年，北汽蓝谷借壳上市时，以7.70元/股的价格，募集配套资金20亿元；2021年，公司以6.93元/股的价格，募集资金55亿元；2022年，北汽蓝谷发公告拟增发12.86亿股，募集资金80亿元，最终获批60亿元。
这三次定增，北汽蓝谷总募资规模已经达到135亿元，但也无法弥补公司上市以来累计170亿元的亏损。而且北汽蓝谷前两次募资后的进度并不好，4月29日，北汽蓝谷发布公告称，将募集资金投资项目“5G 智能网联系统提升项目”、“换电业务系统开发项目”的预计完成 时间由原定的 2022 年 12 月前延期至 2023 年 12 月前。
影响北汽蓝谷造血能力的因素显而易见——销量不振，2022年，北汽蓝谷销量仅5万台，绝大部分还是用于运营市场的EU系列，极狐销量惨淡。这导致北汽蓝谷产能严重过剩，2022年，北汽蓝谷三大基地设计产能52万辆，报告期内产能26万辆，产能利用率仅有50%左右，但从销量看，其产能利用率不足10%，这导致了极高的折旧成本。
这场翻身仗怎么打？
作为当年风光一时的新能源整车上市第一股，北汽蓝谷现在的发展状况是颇为令人唏嘘的，而探究北汽蓝谷发展陷入困境的原因，有业内人士表示，北汽蓝谷其实不缺技术也不是没有制造能力，但体制机制不够灵活，产品定义能力缺失，而如果不能从体制机制上改革，很难打破困局。
干不好就换人，是企业经营的常见套路，北汽蓝谷也不例外。2022年11月，北汽蓝谷高层大换血，北汽新能源副总经理、ARCFOX极狐汽车总裁王秋凤因个人原因已经辞职，张国富、高建军、高健任公司副经理。三人与董事长刘宇、总经理代康伟、常务副总经理樊京涛一起组成了北汽蓝谷新的领导班子。
然而，体制机制不变，换人并不能从根本上解决问题。目前，北汽蓝谷高层换血已有近半年时间，但外界并没有看到北汽蓝谷体制机制、组织架构、考核方式有太明显的变化，所以投资者对新领导团队难言信心。
换人的同时，北汽蓝谷也放弃单押极狐的方案，开始培育新品牌——考拉，虽然考拉目前是列在极狐之下，但其明显与极狐产品不同的画风，能够充分说明这是北汽蓝谷一次新的尝试，未来如果发展得好，成为一个独立品牌是顺理成章的。
至于极狐，北汽蓝谷自然也得再“抢救”下。5月19日，极狐阿尔法全新Hi版升级更名为极狐阿尔法S先行版，售价32.98万元，在与此前阿尔法Hi高阶版（售价42.99万元）配置相当的情况下，新车售价下调了10万元，对于如此巨大的差价，几乎官方宣布，对Hi版已购用户实际购车价格与新版车型价格的差额，直接全额返还。
这引发了一波舆论热议，可以说是极狐今年的一个流量高点了，但对于这一方案能为极狐带来的销量增长，大部分业内人士都并不乐观。此外，根据之前华为公布的消息，华为与极狐的合作将从Hi模式升级至智选车模式，这也是极狐自救的方案之一。
根据北汽蓝谷业绩说明会的内容，近两年，北汽蓝谷计划推出6-7款新车，包括将在7月初上市的阿尔法T森林版和阿尔法S森林版、将于三季度末上市的考拉，以及面向新生代家庭的SUV车型，2024年还将推出两款新车，代号为N50和N51；其中考拉、N50和N51都定位15万级市场。
新车规划不算少，但投放节奏缓慢，整个上半年北汽蓝谷似乎只有刚刚上市极狐阿尔法S先行版一款新车，其他两款极狐改款车型要7月才能上市，而去年就已经开始预热的考拉居然要拖到三季度末才能上市，这意味着北汽蓝谷今年能靠新车拉动销量的时间实在非常有限。
北汽蓝谷的改革按部就班，但市场还能给它留下多少时间呢？
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人们很难接受与已学知识和经验相左的信息或观念，因为一个人所学的知识和观念都是经过反复筛选的。若米知识关于600733北汽蓝谷股票介绍就到这里，希望能帮你解决当下的烦恼。
