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通货膨胀是什么原因？有哪位高人可以给我解释一下。多谢！
最佳答案基本概念
通货膨胀(Inflation)一般指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要的货币量而引起的纸币贬值、物价上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给。
通货膨胀在现代经济学中意指整体物价水平上升。一般性通货膨胀为货币之市值或购买力下降，而货币贬值为两经济体间之币值相对性降低。前者用于形容全国性的币值，而后者用于形容国际市场上的附加价值。两者之相关性为经济学上的争议之一。
通货膨胀，是指经济运行中出现的全面、持续上涨的物价上涨的现象。纸币发行量超过流通中实际需要的货币量，是导致通货膨胀的主要原因之一。
各种解释
不同学派对通货膨胀的起因有不同的学说。
1.【货币主义的解释】
对于通货膨胀最广为人知也最直接的理论是：通货膨胀导因于货币供给率高于经济规模增长。此说主张以比较GDP平减指数与货币供给增长来作测量，并由中央银行设定利率来维持货币数量。此观点不同于下述之奥地利学派者在于其着重于货币之数量而非实质。在货币主义架构下，货币的聚集是重点所在。
货币数量理论，简单的说，就是经济体所耗货币总量取决于现存货币总量。下列公式创自此说：p 为一般消费品物价水平，dc为消费品总需求量，而sc消费品总供给量。
公式背后的观念是：在消费品总供应量对消费品总需求量相对下降，或消费品总需求量对消费品总供应量相对上升时，一般消费品物价会随之提高。基于总开销主要基于现存货币总量的观点，经济学者们以货币总量计算消费品总需求量。于是乎，他们断定总开销与消费品总需求量随著货币总量提高。于是相信货币数量理论的学者们同样也相信物价上涨的唯一原因就是经济成长（表示消费品总供给量正提高），以及央行因之以货币政策提高现存货币总量。
以此观点来说，通货膨胀的最根本原因是货币供给量多于需求量，于是“通货膨胀是一定会到处发生的货币现象”，弗里德曼如是说。意指通货膨胀的控制有赖于货币上与财政上的限制。政府不可令借支过于容易，其自身亦不可超额贷款。此观点着重于中央政府预算赤字与利率，以及经济生产力，也就是由生产成本（总供应）所推动的通货膨胀( cost - pull inflation )。
2.【新凯恩斯主义的解释】
（neo-keynesian） 依新凯恩斯主义，通货膨胀有三种主要的形式，为robert j. gordon所说的“三角模型”的一部分：
·需求拉动通胀 ——通货膨胀发生于因GDP所产生的高需求与低失业，又称菲利普斯曲线型通货膨胀。
·成本推动通胀 ——今称“供给震荡型通货膨胀”（supply shock inflation），发生于油价突然提高时。
·固有型通货膨胀（built-in inflation）—— 因合理预期所引起，通常与物价／薪资螺旋（price/wage spiral）有关。工人希望持续提高薪资，其费用传递至产品成本与价格，形成恶性循环。固有型通货膨胀反应已发生的事件，被视为残留型通货膨胀，又称“惯性通货膨胀”，甚至是“结构性通货膨胀”。
3.【菲利普斯曲线通货膨胀说】
（phillips curve）（或称需求面）：需求带动理论主要集中于货币供给：通货膨胀可由流通中的货币数量与经济供应力（其潜在输出）相关。这点在政府（可能于对外战争或内战期间）印行超额的货币引起金融危机时特别鲜明，有时会导致恶性通货膨胀使得物价飞涨（或达每月上涨一倍的程度）。
货币供给在程度温和的通货膨胀中也扮演主要角色，但其重要性有争议。货币主义经济学家相信其具强力连结；相反地，凯恩斯主义经济学者强调总体需求在其中的角色，而货币供给仅只是总体需求的决定性因素。
这里我直接提出我认为通货膨胀（CPI）形成的真正原因：“通货膨胀产生的真正原因是资本对利润率平均化的要求。换句话说：相同单位的资本要求得到相等的投资回报，即资本无差别化。然而现实中资本无差别化不可能存在，这往往受到资本进入行业或产业的难易程度影响。所以资本进入行业或产业的难易程度产生了利润平均化的级差，这种行业或产业之间客观存在的级差利润率可以在完全市场条件下取得某种均衡，这种均衡一旦被打破，就会拉大行业或产业之间的利润率比率，从而产生通货膨胀。资本进入行业或产业的难易程度受利率，分工，行业生产力，投资规模，科学技术的保密程度，人力资源，品牌，信誉，专利，标准，原材料的可获得性等因素的影响。
通货膨胀是资本主义经济的固有属性，在现实生活中创新的推动，市场需求的波动，劳工的议价等会使资本利润率产生差异，进而价格被扭曲，之所以会这样，最重要的是科学技术的推动使投资者觉得投资有差异，利润率也应当有差异；因而通货膨胀通常发生在利息率降低，通货供应充足的情况下，在这时，那些充足的资金会迅速的从利润率低的行业流向利润率高的行业；即流动资金越多，对行业利润率平均化要求越迫切。而在高利息率时期，资金紧缺，各行业对利润率平均化要求不高，因而行业间利润率差就高，但是如果各行业的相对利润率被充分扭曲时，高利息率下同样有发生通货膨胀的可能。CPI指数是个不太准确的概念，因为它不能包含全部商品，事实上未包含的商品往往具有更强的指导性。如创新的产品在进入市场时售价高而占GDP的比重小；而另一些将要被淘汰的产品价格偏低，占GDP的比重也偏低，统计指标常常将之忽略。
打破平衡往往是由成本，需求，创新这三者的易变性决定的，这三者在大多数情况下并不由企业决定，比如成本中：原料，人力资本由外部决定；需求由顾客决定。在经济扩张与衰退期需求波动较大；创新往往改变生产率，所以创新由行业与产业之间的创新成果的相对性决定，且偶然性大。表现因素
稳定的小幅度通货膨胀的其中一个影响是难以重新谈判降价，特别是对薪资与合约而言更是如此。所以物价若缓步上涨，则相关的价格便较易于调整。有多种物价会“滞留降价”，但悄悄上涨。所以零通货膨胀（物价维持平准）的效应会以降低价格、盈利、与雇员数的方式影响到其他方面。所以，若干公司的执行部门视温和的通货膨胀为“润滑商业巨轮”。追求完完全全的价格稳定会带来极具毁灭性的通货紧缩（物价持续降低），将导致破产与经济衰退（甚至经济萧条）。
金融体系视通货膨胀之“潜在风险”为高于储蓄累积财富的基本投资诱因。换句话说，通货膨胀就是市场对金钱的时间价值之措辞。也就是说，因为今天的一元较明年的一元更具价值，所以未来的资本价值在经济学上有所扣减。此种观点视通货膨胀为对未来资本价值的不确定性。
对低阶层者而言，通货膨胀通常会提高由经济活动之前的贴现所产生的负面影响。通货膨胀通常导因于政府提高货币供给政策。政府对通货膨胀的所能进行的影响是对停滞的资金课税。通货膨胀升高时，政府提高对停滞的资金的税负以刺激消费与借支，于提高了资金的流动，又增强了通货膨胀，形成恶性循环。在极端的情形下会形成恶性通货膨胀（hyperinflation）
国际贸易：若国内通货膨胀率较低，遭削减的贸易余额会破坏固定汇率。
鞋底成本：因为现金的价值在通货膨胀时会萎缩，在通货膨胀时期人们因此会倾向持有较少的现金。此词表示真实的成本会更经常流向银行。（鞋底成本一词是句玩笑话，意指因走到银行而磨损鞋底所产生的成本。）
菜单成本：商号须更勤于改变产品价格。此词表示餐厅用于改印菜单所需的成本。
恶性通货膨胀：若通货膨胀升高的程度失去控制，会干扰到正常的经济活动，损害供给能力。
在一经济体中，会有若干部门编入通货膨胀指数，而若干部门没有，通货膨胀行为会自未编入的部门向编入的部门重新分配。在影响幅度小时，这属于一种政策性的选择，不对储蓄而对变现优先权与手头资金课税。若影响超出一定幅度时，则其效应歪曲，成为个人“对通货膨胀的投资”，也就是鼓励对通货膨胀的预期心理。
因为打击通货膨胀的理由都高于打击其预期行为与打击持有大量资金所需的小幅影响，大部分的中央银行顾及物价稳定性，都以可见但极低的通货膨胀为目标。
影响因素
在有通货膨胀的情况下，必将对社会经济生活产生影响。如果社会的通货膨胀率是稳定的，人们可以完全预期，那么通货膨胀率对社会经济生活的影响很小。因为在这种可预期的通货膨胀之下，各种名义变量（如名义工资、名义利息率等）都可以根据通货膨胀率进行调整，从而使实际变量（如实际工资、实际利息率等）不变。这时通货膨胀对社会经济生活的的唯一影响，是人们将减少他们所持有的现金量。但是，在通货膨胀率不能完全预期的情况下，通货膨胀将会影响社会收入分配及经济活动。因为这时人们无法准确地根据通货膨胀率来调整各种名义变量，以及他们应采取的经济行为。
（一）在债务人与债权人之间，通货膨胀将有利于债务人而不利于债权人
在通常情况下，借贷的债务契约都是根据签约时的通货膨胀率来确定名义利息率，所以当发生了未预期的通货膨胀之后，债务契约无法更改，从而就使实际利息率下降，债务人受益，而债权人受损。其结果是对贷款，特别是长期贷款带来不利的影响，使债权人不愿意发放贷款。贷款的减少会影响投资，最后使投资减少。
（二）在雇主与工人之间，通货膨胀将有利于雇主而不利于工人
这是因为，在不可预期的通货膨胀之下，工资增长率不能迅速地根据通货膨胀率来调整，从而即使在名义工资不变或略有增长的情况下，使实际工资下降。实际工资下降会使利润增加。利润的增加有利于刺激投资，这正是一些经济学家主张以温和的通货膨胀来刺激经济发展的理由。
（三）在政府与公众之间，通货膨胀将有利于政府而不利于公众
由于在不可预期的通货膨胀之下，名义工资总会有所增加(尽管并不一定能保持原有的实际工资水平)，随着名义工资的提高，达到纳税起征点的人增加了，有许多人进入了更高的纳税等级，这样就使得政府的税收增加。但公众纳税数额增加，实际收入却减少了。政府由这种通货膨胀中所得到的税收称为“通货膨胀税”。一些经济学家认为，这实际上是政府对公众的掠夺。这种通货膨胀税的存在，既不利于储蓄的增加，也影响了私人与企业投资的积极性。
改革开放以来，我国经历了三次比较严重的通货膨胀，分别发生在1980年，1988年和1994年。
测量因素
通货膨胀之测量由观察一经济体中之大量的劳务所得或物品价格之改变而得，通常是基于由政府所收集的资料，而工会与商业杂志也做过这样的调查。物价与劳务所得两者共同组成物价指数，为整组物品的平均物价水准之测量基准。通货膨胀率为该项指数的上升幅度。物价水准量测整体物价，而通货膨胀是指整体物价的上扬幅度。
对通货膨胀没有单独性的确实量测法，因通货膨胀值取决于物价指数中各特定物品之价格比重，以及受测经济区域的范围。通用的量测法包括：
生活指数CLI（cost of living index）为个人生活所需费用的理论增幅，以消费者物价指数（consumer price indexes）概估之。经济学家对特定的CPI值应估计为高于或低于cli值有不同的看法。这是因为CPI值公认具“偏向性”（bias）。CLI可用“购买力平”（ppp, purchasing power parity）来调整以反应区域性商品与世界物价的广泛差距。
消费者物价指数（CPI）（consumer price index）测量由‘典型消费者’所购物品之价格。在许多工业国家中，该指数的年度性变化百分比为最通用的通货膨胀曲线报告。该项测量值通常用于薪资报酬谈判中，因为雇员希望薪资（名目）能相等或高于CPI。有时劳资合约中会包含按生活指数调整条款（cost of living escalators），表示名目薪资会随CPI的升高自动调整，其调整之时机通常于通货膨胀发生之后，幅度较实际通货膨胀率为低。
生产者物价指数（PPI）（Producer Price Indexes）测量生产者收购物料的价格，与CPI于物价津贴、盈利、与税负上有所不同，导致生产者之所得与消费者之付出产生差距。PPI反应于CPI升高而上升，具有典型的延迟。虽说其具多样化的组合，一般相信这种延迟的特性使得根据今日的PPI通货膨胀粗估（rough-and-ready）明日的CPI通货膨胀成为可能；各种的论述与内容有极重要的不同。
批发物价指数（wholesale price index）测量选择性货品之批发价格变化（特别是销售税），与PPI极为类似。
商品价格指数（commodity price index）测量选择性商品售价之变化。若使用金本位制，则其所选择的商品为黄金。美国使用复本位制，其指数包含黄金与白银两者。
GDP平减指数（GDP deflator）为基于国内生产总值的计算：名目GDP 与经通货膨胀修正后的GDP （即不变价格（constant-price）GDP 或实质GDP ）两者间所使用的金钱之比例（参见实质与名目经济）。这是对价格水准最宏观测量。本指数也用来计算GDP 的组成部分，如个人消费开支。美国联邦储备改用核心个人消费平减指数（personal consumption deflator）及其他平减指数作为制订“反通胀政策”的参考。
个人消费支出价格指数（pcepi）（personal consumption expenditures price index）。2000年2月17日，在半年一度的国会金融政策报告（亦即humphrey-hawkins报告）中，联邦公开市场委员会fomc（federal open market committee）声称将主要的通货膨胀测量法自cpi改为连锁式个人消费开支价格指数。
因为每一种测量法都基于他种测量法，并以固定模式结合在一起，经济学家经常争议在各测量法及通货膨胀模式中是否有‘偏差’存在。例如，boskin委员会于1995年找出美国劳工部统计局（bls）所计算出的CPI具有偏差。在对其偏差进行定量分析后，他们认为当年度的通货膨胀遭过分夸大。因“快乐论”（hedonic ）所带来的科技创新增加与以平价品取代昂贵的商品，两者都会降低CPI-U的升高率。另一个例子是在1980年代早期，无人居住的出租单位并不计入CPI-U与CPI-W的租金收入部分；在加计此部分后，通货膨胀率实际上是极度的受低估，于是在1982年的CPI计算中加入了这项改变。
现存的争论为应否计入关于快乐论的调整部分，包含人们会在高物价的地区不可企及时搬迁到较便宜的地区。也有人认为指数中的购屋部分极度低估了日常生活费用对房价的冲击，亦极度低估了医疗费用在退休者的日常费用中的重要性。
相反概念
·通货紧缩
1、区别
⑴含义和本质不同： 通货膨胀是指纸币的发行量超过流通中所需要的数量，从而引起纸币贬值、物价上涨的经济现象。其实质是社会总需求大于社会总供给。
通货紧缩是与通货膨胀相反的一种经济现象，是指在经济相对萎缩时期，物价总水平较长时间内持续下降，货币不断升值的经济现象。其实质是社会总需求持续小于社会总供给。
⑵表现不同： 通货膨胀最直接的表现是纸币贬值，物价上涨，购买力降低。通货紧缩往往伴随着生产下降，市场萎缩，企业利润率降低，生产投资减少，以及失业增加、收入下降，经济增长乏力等现象。主要表现为物价低迷，大多数商品和劳务价格下跌。
⑶成因不同： 通货膨胀的成因主要是社会总需求大于社会总供给，货币的发行量超过了流通中实际需要的货币量。 通货紧缩的成因主要是社会总需求小于社会总供给，长期的产业结构不合理，形成买方市场及出口困难导致的。
⑷危害性不同： 通货膨胀直接使纸币贬值，如果居民的收入没有变化，生活水平就会下降，造成社会经济生活秩序混乱，不利于经济的发展。不过在一定时期内，适度的通货膨胀又可以刺激消费，扩大内需，推动经济发展。通货紧缩导致物价下降，在一定程度上对居民生活有好处，但从长远看会严重影响投资者的信心和居民的消费心理，导致恶性的价格竞争，对经济的长远发展和人民的长远利益不利。
⑸治理措施不同：治理通货膨胀最根本的措施是发展生产，增加有效供给，同时要采取控制货币供应量，实行适度从紧的货币政策和量入为出的财政政策等措施 。治理通货紧缩要调整优化产业结构，综合运用投资、消费、出口等措施拉动经济增长，实行积极的财政政策、稳健的货币政策、正确的消费政策，坚持扩大内需的方针。
2、联系
⑴二者都是由社会总需求与社会总供给不平衡造成的，亦即流通中实际需要的货币量与发行量不平衡造成的。
⑵二者都会使价格信号失真，影响正常的经济生活和社会经济秩序，因此都必须采取有效地措施予以抑制。
表现形式
·典型表现－－物价上涨
一般地说， 通货膨胀必然引起物价上涨，但不能说凡是物价上涨都是通货膨胀。影响物价上涨的因素是多方面的。
①纸币的发行量必须以流通中所需要的数量为限度，如果纸币发行过多，引起纸币贬值，物价就会上涨。
②商品价格与商品价值成正比，商品价值量增加，商品的价格就会上涨。
④政策性调整，理顺价格关系会引起上涨。
⑤商品流通不畅，市场管理不善，乱收费、乱罚款，也会引起商品价格的上涨。可见，只有在物价上涨是因纸币发行过多而引起的情况下，物价上涨才是通货膨胀。
治理通货膨胀的对策？
最佳答案通货膨胀的治理（论述）
(一) 紧缩性宏观经济政策
由于通货膨胀的一个直接原因在于总需求大于总供给，因此当经济运行中出现较大的通货膨胀压力时，政府往往采取紧缩性的财政政策和货币政策以抑制过旺的总需求。
1.紧缩性货币政策
紧缩性货币政策是指中央银行通过减少货币发行来降低流通中的货币量来抑制通货膨胀。
运用货币政策来抑制通货膨胀主要通过两条途径来实现：
一是降低货币供应量的增长率。
二是提高利率。
2.紧缩性财政政策
紧缩性财政政策主要是通过削减政府支出和增加财政收入来抑制通货膨胀。
运用财政政策来治理通货膨胀主要是通过以下几种方式：
一是增加税收，使企业和个人的利润和收入减少，从而使其投资和消费支出减少；
二是削减政府的财政支出，以消除财政赤字、平衡预算，从而消除通货膨胀的隐患；
三是减少政府转移支付，减少社会福利开支，从而起到抑制个人收入增加的作用。
(二)收入政策
收入政策的理论基础是成本推进型的通货膨胀。收入政策指通过限制提高工资和获取垄断利润，控制一般物价的上涨幅度。
这种抑制性的收入政策主要有以下几种形式：
(1)工资、价格管制。即由政府颁布法令，强行规定工资、物价的上涨幅度，甚至暂时冻结工资和物价。工资、价格管制通常采用道义劝告和指导、冻结工资等手段进行。
(2)利润管制。利润管制是指政府强行限制大企业或垄断性行业的利润，从而抑制通货膨胀。
（三）收入指数化政策（减轻通胀的分配效应）
收入指数化政策又称指数联动政策，指对货币性契约订立物价指数条款，让工资、利息、证券收益以及其他收益部分地或全部地与物价指数相联系，使各种收入随物价指数的升降而升降。
我国治理通货膨胀的综合性措施（论述）
一、货币政策手段
2006～2007 年央行频繁运用存款准备金率、贴现率、公开市场操作三大货币政策工具治理通胀。
1.提高存款准备金率。央行先后提高准备金率15 次，仅2007年就达到10 次，存款准备金率从年初的9%提高到年底的14.5%。2008 年上半年又先后5 次调高存款准备金率，6 月份上调至17.5%。
2.上调人民币存贷款基准利率。从2006 年4月28 日到2007 年12 月8 日8 次上调存贷款基准利率，仅2007 年一年就先后9 次上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率从2007 年初的2.52%上调至4.14%，累计上调1.62 个百分点；一年期的贷款基准利率从年初的6.12%上调至年末的7.47%，累计上调1.35 个百分点。
3.发行中央银行票据。自2003 年4 月启动发行央行票据以来，发行量就逐年扩大。2005～2007 年每年累计发行央行票据数额分别为2.79 万亿元、3.65 万亿元、4.07 万亿元。
4.运用窗口指导等间接调控手段。央行还运用窗口指导等间接调控手段，调节货币供求，稳定物价上涨。央行频繁的加息行为反映了其紧缩性的货币政策取向。
5.结果遗憾的是央行采取的以调高存款准备金率和利率为代表的紧缩性货币政策，并没有明显降低货币供给量的增长。数据显示，2007 年5 月至2008 年8 月，广义货币量M2增速仍然高位运行。我国延续多年的“高通胀，高增长”的局面没有得到改变。
6.调整不到位的原因：主要还是对这次通货膨胀的成因没有看清。此次通货膨胀并不是简单的成本推动型或需求拉上型，而是各方面原因综合作用的结果，既有成本推动的作用，也有结构性特征，而且还有国际输入型通货膨胀的新特点。使用单一的“数量型”政策工具难以解决各目标，同时证明了主要用于调控短期需求的货币政策工具对综合型通货膨胀的治理效果不佳。
二、汇率政策手段
1.国际热钱流入的原因：当前，人民币升值预期是导致国际热钱流入的重要原因。这些热钱的进入，一方面带来了更多的投资可利用资金；另一方面也加大了投机的可能性，带来了更大不确定性。当务之急就是要改革我国的汇率制度。
2.改变以往盯住美元的单一汇率形成机制，建立更加多元化的汇率形成机制。在此次经济危机中，美国采取的低利率政策使得美元货币供应量不断增长，美元贬值，我国庞大的以美元标价的外汇储备资产大幅缩水。因此，我国应改变以往盯住美元的单一汇率形成机制，建立更加多元化的汇率形成机制，例如人民币对欧元的汇率机制。
3.“小幅快跑”可以尝试。有关学者提出人民币汇率改革进度必须在稳步上升的前提下，加快升值节奏，人民币升值既要改变一开始的“小幅慢走”，又不能跑得太快，“小幅快跑”是可以尝试的新措施。我国需要继续深化汇率管理体制。在应对国际金融危机的形势下，我国政府也提出一些建设性的建议。
4.增加人民币汇率弹性。这也是汇率政策改革的重要方面。我国长期实行单一的汇率机制，在此次危机来临时显现出其不足。因此，需要改变汇率一味的单一升值趋势，在特定情况下允许汇率在合理的区间上下波动，增加汇率的灵活性。例如，当国际经济环境不佳时，我们可以采取适当贬值的手段。
5. “超主权货币”。央行行长周小川提出的“超主权货币”的观点，他希望IMF 能进一步扩大发展中国家在世界货币体系中的地位和话语权。
三、财政政策手段
1.财政政策在治理通货膨胀时发挥了积极作用。2008 年各项经济数据显示中央采用的紧缩性货币政策手段成效有限，货币发行量仍高于经济需求的货币量，但另一方面财政政策却更加有效。财政政策不仅可以调节需求，对供给方面也能产生影响，而且财政政策较少受到外部经济的影响，政策扭曲效果较小。
2.此次通货膨胀中农产品涨价是重要原因，这就需要政府提高价格管制能力，尤其要从根本上稳定农产品价格。四个方面：
（1）继续加大对农村的财政投入、生产补贴，加强农村基础设施建设；
（2）通过关税手段严格控制工业用粮和粮食出口，保证国内的粮食供应稳定；
（3）加快农业现代化进程，用科技手段不断改造传统农业，使之规模化、机械化，真正实现向现代化农业的转变；
（4）改革农村金融服务体系，加大政府对农村金融的扶持和优惠力度，提高农民收入水平，逐步缩小城乡差距
3.政府应加强对资本市场和房地产市场的监管，完善相关法律制度。
4.政府需要运用税收和转移支付手段，给予企业和居民各项财政补贴。
针对国际收支盈余增长过快的输入型通货膨胀，可以采取降低出口退税率，对国内稀缺的生产要素加征出口关税，减少出口。进一步削减进口关税，给予企业进口补贴，扩大进口，使贸易不平衡问题得以缓解。
对于流进我国的热钱，可以采取征收托宾税的办法，防止资本市场膨胀带来的通货膨胀，稳定汇率和减少资本账户盈余。
针对成本和结构型通货膨胀，财政政策要适时扩大增值税转型试点范围，降低企业税率，同时对受到通货膨胀影响较大的企业，如粮油面、石油、电力等给予财政补贴，以减轻这些企业由于成本上升造成的通货膨胀压力。
5.通货膨胀还会对居民产生财富效应，尤其对低收入者的影响最大。在治理通货膨胀的过程中，政府要把财政支出不断地向教育、医疗卫生、社会保障领域倾斜，向低收入人群倾斜，使财政收入的分配格局更加合理化。这不仅有利于保障社会公平，而且有利于提高人民的生活水平和消费能力，扩大内需，保持经济有好又快发展。
为什么一国货币汇率下跌就业和国民收入就会增长
最佳答案最简单的就是，人民币下跌，一美元可以兑换更多的人民币了，一美元可以买更多国内的物品或服务了，世界人民会觉得中国的东西更加的便宜了，就可着劲地买，于是就是刺激了出口，同时，也就打击了进口的企业，因为去国外买同样的东西，要付出的人民币更多了。
利息率上升导致人们更愿意把钱存到银行里，因为这样可以得到较高的利息，对于某类消费群体来说，这比把钱拿出来买东西带来的效益大得多。投资商们在此影响下也会把钱放在银行里，这样，社会经济运行中的总投资减少，那么总利润随之减少，国民总收入降低。
外汇储备是一个国际收支的概念，所以谈外汇储备是怎么积累起来的，我们应该看一下国际收支。汇率变动会对一国的外汇储备产生影响，大量外汇储备加大本币升值的技术压力，进而影响出口就业。
外汇储备和外汇的关系是非常紧密的，外汇储备的不断增多，相当于本币的购买力增强，导致本币的需求量增加，根据需求和供给的关系，本币将会有升值的趋势；从货币政策方面来说，外汇储备变多代表着本国央行购买了大量的国外资产，致使市场上流动性过剩，提高本币的利率，从而使本币在外汇市场走强。
汇率变动对国内经济的影响：
1、对国内物价的影响：一国货币汇率下跌，一方面有利出口，从而使国内商品供应相对减少，货币供给增加，促进物价上涨，另一方面会使进口商品的本币成本上升而带动国内同类商品价格的上升。
2、对国民收入与就业的影响：一国货币汇率下跌，一方面有利出口，将会使闲置资源向出口商品生_部门转移，并促使进口替代品生_部门的发展，这将使生_扩大，国民收入和就业增加，这一影响，以该国有闲置资源_前提，如一国货币汇率上升，就有减少生_、国民收入和就业的影响。
汇率变动对国际经济的影响：
1、汇率不稳，加深西方国家争夺销售市场的斗争，影响国际贸易的正常发展。某些发达国家汇率不稳，利用汇率下跌，扩大出口市场，引起其他国家采取报复性措施，或实行货币对外贬值，或采取保护性贸易打电话，从而产生贸易和货币战，破坏了国际贸易的正常发展，对世界经济的景气产生不利影响。
2、汇率不稳，影响某些储备货币的地位和作用，促进国际储备货币多元化的形成。由于某些储备货币国家的国际收支恶化，通货不断贬值，汇率不断下跌，影响它的储备货币地位和作用，如英磅，美元；而有些国家由于情况相反，其货币在国际结算领域中地位和作用日益加强，如日元和德国马克；因而促进国际储备货币多元货币的形成。
3、汇率不稳，加剧投机和国际金融市场的动荡，同时又促进国际金融业务不断创新。由于汇率不稳，促进外汇投机的发展，造成国际金融市场的动荡与混乱。如1993年夏，欧洲汇率机危机就是由于外汇投机造成的。与时同时，汇率不稳与动荡不定，加剧了国际贸易与金融的汇率风险，又进一步促进期权、货币互换和欧洲债票等业务的出现，使国际金融业务形式与市场机制不断地创新。
中国的巨额外汇储备与人民币升值压力加大之间的经济学关系
最佳答案摘要：
人民币盯住美元的汇率制度为我国经济的腾飞做出了巨大的贡献，但其缺点也日益显现。随着国内外经济形势的变化，实行富有弹性的汇率制度成为我国不可回避的政策选择。建立以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度是建立和完善社会主义市场经济体制、充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求，也是深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要内容，改革汇率形成机制，有利于贯彻以内需为主的经济可持续发展战略，优化资源配置；有利于增强货币政策的独立性，提高金融调控的主动性和有效性；有利于保持进出口基本平衡，改善贸易条件；有利于保持物价稳定，降低企业成本；有利于促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，加快转变外贸增长方式，提高国际竞争力和抗风险能力!本文从宏观和微观两方面以定量和定性的分析方法重点论述了人民币汇率改革的重要意义，分析了人民币升值对我国经济正反两方面的影响并得出人民币适时升值对我国经济发展不可估量的积极意义。
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自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.11元人民币。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价,在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。人民币升值对于改善国际收支状况。企业投资成本，就业与经济增长以及居民收入水平等等都将产生重大影响。稳步推进人民币汇率形成机制改革，有利于缓解对外贸易不平衡，优化资源配置；有利于增强货币政策的独立性，提高宏观调控的主动性和有效性，加快转变外贸增长方式，提高国际竞争力和抗风险能力。从总体看，人民币升值利大于弊，相信我国的人民币在长期被低估之后的缓慢升值必然会对我国经济产生深远的影响。
一 人民币汇率概述
（一）汇率对一国经济的影响
所谓汇率，就是两国货币之间的兑换比率。在经济全球化的今天，要想实现国家间的贸易往来，就必然要进行货币的支付。而由于各个国家经济发展水平不同，以及各国商品，劳动力等各方面因素的影响，两国一张等面额的货币所代表的实际购物量并不相等。这就需要将两国货币按一定的比率进行折兑，双方交易才能公平进行随着世界经济的发展，一些国家的货币因其经济的强势发展而逐步在世界范围内被广泛作为支付手段，形成强势币种，如美圆，日圆，欧圆等。这些货币也逐渐成为各国外汇储备的币种。各国在结合本国实际国情的基础上，逐步地确定了本国的汇率和汇率制度，以适应经济全球化的浪潮。
（二）人民币汇率
1994年以前，我国先后实行了固定汇率制度和双轨汇率制度。1997年汇率并轨以后，我国开始实行以市场供求为基础，有管理的汇率制度。人民币不再盯住单一美圆。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并且通过调控市场来保持人民币汇率的稳定。实践证明，这一汇率制度符合中国国情，为中国经济的持续快速发展，为维护地区乃至世界经济金融的稳定作出了积极的贡献。
1997年以前，人民币汇率稳中有升，海内外对人民币的信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发，为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化，中国作为一个负责任的大国，主动收窄了人民币汇率浮动区间。随着亚洲金融危机的影响逐步减弱，近年来，中国经济持续平稳较快发展，经济体制改革不断深化，金融领域改革取得了新进展，外汇管制进一步放宽。外汇市场建设的深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制创造了有利条件。
2005年7月21日，央行突然宣布，我国开始实行有管理的浮动汇率制度，人民币不再盯住单一美圆，人民币升值2%。继宣布人民币升值2%之后，央行发布了《关于进一步改善银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理的通知》进一步放宽了人民币汇率浮动的区间，增强了外汇指定银行定价的自主性，其目的就是拟通过市场来反映出人民币的真实汇率水平。
二 人民币升值对我国经济的有利方面：
（一） 本币升值将增强人民币的支付能力。
1减轻我国偿还外债的压力
改革开放以来，为了加速经济的发展，中国借了大量的外债。近些年更是出现了外债总规模和短期外债比例双双快速增长的趋势。中国国家外汇管理局公布的数据显示，截至2004年底，中国外债余额达到2286亿美元，增长18％，其中短期外债增长更快，数额已占到总额的45．6％，超出了国际公认的40％警戒线。人民币升值以后，将会在一定程度上缓解我国偿还外债的压力。
2 提高我国企业海外并购的能力
近几十年来，全球经济一体化的趋势越来越明朗。要想获得更好的发展，中国企业必须果断实行“走出去”的战略，而要“走出去”最便捷的方式就是并购国外企业。事实上，我国已有不少企业获得了成功，如今年5月1日，联想收购了IBM全球PC业务，此举使得联想一跃成为全球第三大PC制造商。当然，也有的企业遇到了一些挫折，如近期海尔收购美国第三大电器生产商美泰克、中海油收购美国的优尼科石油公司，原因之一就是竞争对手的报价更高。显然，人民币升值之后，中国企业在国外并购的时候会变得更富竞争力。
3增加我国百姓的财富效应
随着我国经济的不断发展和人民生活水平的不断提高，越来越多的国人喜欢到国外去度假旅游或接受教育。他们就是本轮人民币升值的最大受益者，因为他们得到了比其他国人更大的财富效应，也就是说他们变得更“富有”了，今后他们出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。20世纪80年代的阿根廷人，就是在比索升值后游遍了世界各地，因为他们变成了“南方国家中的富人”。
4降低我国进口商品的成本
中国是一个资源相对匮乏的国家，也是一个技术落后的国家。随着经济的高速增长和产业的升级换代，中国每年都需要从国外购买大量的能源（如石油、天然气）、原材料（如铁矿石）、先进设备以及各种先进的技术，而这些商品在国际市场上大多是以美元计价的，近年来美元的持续贬值（人民币又是盯住美元的）使得我国进口商品的价格不断上涨。人民币升值之后，上述商品都会变得更加“便宜”，从而会有效降低我国进口的成本。
（二）提高我国货币政策的独立性
面对经济“过热”的局势，我国政府实行了“稳健的”（实际上是紧缩性的）货币政策。与此同时，面对外汇源源不断的流入，央行又不得不被动地发行大量的基础货币，而基础货币的过度发行必然会带来通货膨胀的压力，从而在一定程度上削弱了我国货币政策的有效性。人民币的升值使得我国这种被动性的货币发行数量减少，这样我国货币政策的独立性就得到了一定的保证。从而独立的货币政策对我国金融当局在制定宏观调控政策、吸引利用外资及保证经济高速增长等方面拥有更大的空间和回旋余地。
（三）降低我国发生通胀的可能并刺激股市。
近年来，我国经济出现了“过热”的现象，对此政府果断采取了一系列的紧缩性调控措施，并取得了不错的效果：今年上半年全国CPI同比上涨2.3％。但同时我们也应清醒地认识到，我国发生通胀的隐患仍然存在：上半年我国GDP增速仍高达9.5％、房地产价格一直高居不下并有继续上升的趋势。人民币的升值将会有效缓解我国通胀的压力：一方面，由2可知，进口产品价格下降，将最终带动整个社会的价格下降，从而减轻输入性通胀压力；另一方面，由3、4可知，冲销成本的降低，会减少我国被动增发的人民币数量，从而降低发生通胀的可能性。由于货币政策的稳定性，对股票市场来说应该是一个实质性的利好。因为这会使得以本币标价的商品如股票变得更具投资价值，从而吸引大量外来资金投到股票市场上去，并最终带动股市的上涨。20世纪80年代的日本、韩国以及我国的台湾地区的货币升值后，三地的股市都经历了一波长达十数年、涨幅十数倍的大牛市。今天，人民币在中国股市持续下跌数年之后升值，使得中国股市更具吸引力。有理由相信，中国股市必将迎来一轮波澜壮阔的涨升行。
（四）提升我国的产业结构
人民币升值会导致整个工业企业利润的减少，但这并不意味着会导致所有行业利润的减少，有的行业会由于人民币的升值而导致利润增加。同时由于各行业对货币升值的敏感性不同，从而人民币汇率波动对不同行业利润冲击的时间长度和波动性会产生差异。在所有的行业中，交通运输设备行业利润的冲击、特殊用途设备利润的冲击、铁冶炼行业利润的冲击和橡胶行业利润的冲击对人民币汇率升值有一种正向的冲击作用，也即人民币汇率升值会导致这两个行业利润的增加。产生这种现象的原因主要是这两个行业的中间产品均依赖进口，人民币的升值直接导致这两个行业利润空间的拉大。例如：人民币升值对钢铁行业的最大利益在于降低钢铁行业的采购成本：目前40%左右的铁矿石依赖进口，而以铁矿石为主的原料占钢材成本的30-40%，人民币升值对钢铁行业的负面影响主要是将加大钢材的进口量，同时减少出口量。当然这种负面影响是中长期的，在短期受国内需求和国内外价差制约，这种负面影响可以忽略不计：首先，目前国内钢材需求仍然旺盛，出口量所占产量比例仅为4%。从产品结构而言，出口的主要是附加值较低的线材及普板等产品，进口产品则以国内无法生产或者是产能不足的高附加值产品，包括汽车用薄板、船用中厚板等。国内有不少人抱怨，人民币升值会减少中国的商品出口。的确，从短期来看，这种说法是对的。然而，当我们把眼光放得更远一点，该种说法就不尽然了。从有关资料不难看出，近年来我国出口增长较快的商品多为一些附加值极低的商品，这些商品不仅浪费了我国大量的宝贵资源，还给我们带来了巨大的环境污染，明显与中央提出的“发展循环经济”精神相悖。人民币升值将会迫使生产此类商品的厂商或者退出，或者提高生产工艺，增加产品附加值，从而促进我国产业结构的提升。1985年广场协议后，韩国和中国台湾等地正是在货币升值之后实现了出口商品结构的提升。
人民币升值所导致的资本成本和收入的提升将在长期内改变我国的经济结构，重新赋予行业不同的成长，并使不同行业的企业业绩出现分化。人民币升值将通过两种途径对不同行业产生影响。一是因人民币升值所导致的资本成本和收入的提升将在长期内改变我国的经济结构，重新赋予行业不同的成长，并使不同行业的企业业绩出现分化。二是人民币升值在短期内改变行业内企业的资产、负债、收入、成本等账面价值，通过外汇折算差异影响其经营业绩。概括而言，人民币升值将对进口比重高、外债规模大、或拥有高流动性或巨额人民币资产的行业是长期利好；而对出口行业、外币资产高或产品国际定价的行业冲击较大；其他则影响较小。
（五）人民币升值促进对外贸易
通常意义上来说人民币升值后会造成进口大量增加，出口减少，打击出口，这恐怕是反对或者担心以至恐惧人民币升值的学者的最主要的理由。这种流行的说法主要是根据金融学中“贬值促进出口，限制进口；升值促进进口，打击出口”的理论，但是，他们忽略了这一理论发生效力的两个前提：首先，通过贬值改善贸易收支必须符合“马歇尔——勒纳条件”（即出口和进口的需求弹性大于1时,货币贬值有利于改善贸易收支）；其次，该理论仅对一般贸易而言。
1，人民币升值对出口影响并不十分明显。
满足“马歇尔——勒纳条件”，进出口的数量和金额呈同方向变动，货币贬值可以改善贸易收支，反之，贬值则不一定会促进出口改善贸易收支，这就是说，升值对出口的影响要重新考察。经济学教授范金在2004年计算我国中长期出口产品价格需求弹性为-0.857932，绝对值小于1，就是说人民币每升值1%，假设出口商品的外币价格同比例提高，出口数量就会减少0.857932%，但是由于出口价格提高的幅度超过了出口数量减少的幅度，出口金额反而提高。所以升值不会减少出口金额。
2，升值不扩大贸易逆差。
这依据的是我国外贸结构的特殊性，即加工贸易发展，使进口与出口之间呈同方向运动而不是反方向运动。自20世纪90年代以来加工贸易已成为推动我国贸易增长的主要动因。此外，若动态考察出口产品成本与汇率变动的关系，适当升值将引起出口成本与结构的相应变化，总体来说有利于出口和贸易收支，这也是源于我国加工贸易的特殊性，一般贸易则与之相反。从另一个角度看，人民币升值，国内工资随技术水平而提高，从而带动整体工资水平提高。这也正是我们需要的。
3人民币升值可以改善贸易条件
所谓贸易条件，就是出口与进口的交换比价。不能盲目认为，依靠贬值，扩大出口，就一定可以改善贸易条件。按照弹性分析理论，只有当出口与进口的供给弹性之积小于出口的与进口的需求弹性之积时，货币贬值才可以起到改善贸易条件的作用。事实上，1978-1994年，我国人民币汇率几次贬值，而贸易条件却持续恶化，出现了经济学上称为“外贸贫困增长”的现象。1993～2000年中国整体贸易条件下降13%。这与人民币汇率被低估和产业结构不合理有关。出口产品价格在理论上随汇率升值成比例提高这是贸易条件改善的首要表现，比如两年之内人民币升值30%，出口价格即提高30%，说不会打击出口无人相信，可问题在于：其一，由于“J曲线效应”，出口的下降存在“时滞”；其二，加工贸易部分基本不受影响，而一般贸易出口产品成本中，进口部分也在60%，这样，进口价格下降会促使企业更多地使用外国原材料和设备，从而提高生产效率。企业能消化大部分升值因素，工资不会随汇率升值有很大提高，出口价格并不会随名义汇率的上升而成比例提高，比如人民币升值30%，一般贸易品的出口价格可能只提高15% 其次，对于人们最担心的劳动密集型产品出口价格提高，其实是有好处的。一件衬衣在美国卖＄30，提高到＄50，没有理由认为美国消费者就不买衬衣，或转向墨西哥购买。即使如此，我国减少廉价劳动密集型产品出口数量而提高售价，也不会降低出口金额，同时可减少国际贸易摩擦。
范金教授曾采用社会核算矩阵技术，从一般均衡分析角度，以2005年中国社会核算矩阵为冲击对象，就人民币分别升值3%,5%,10%,20%和30%对我国的进出口所受影响进行情景分析，得出两点结论：①人民币升值3% 促进出口增加0.43个百分点，随升值幅度增加，出口增加幅度也扩大。人民币升值30%后，出口增加4.26个百分点。表明人民币不论温和升值还是大幅度升值，都不损害中国出口。②人民币升值3% 促进进口增加0.32个百分点，随升值幅度的增加，进口增加幅度也扩大，人民币升值30%，进口增加2.32个百分点。可见，人民币升值对我国对外贸易是有利的，不仅不会“打击出口”，而且还可以改善贸易条件。
三 虽然人民币升值对我国有诸多的好处，但是，有利就有弊，人民币升值对我国的不利影响也是显而易见的：
（一），人民币升值不利于引进外资；人们原来在中国1亿英镑能作的事，人民币升值后，可能需要增加上百万英镑的投资才能办成了。这等于外商进来前什么也没买，就要凭空多支付上百万英镑，投资者肯定要划算一番得失了。
（二）可能加剧我国的资本外流。人民币升值，会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资，升值后会少用几百万甚至上千万美元就能完成了，因此必然会加速资本外流。我们必须意识到，目前资本外流对我国是不利的。
（三）人民币升值，我国巨额外汇储备面临缩水的可能。目前，中国的外汇储备已经超越日本，居世界第一。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强，对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展，参与对外经济活动的有力保证。然而，一旦人民币升值，我国巨额外汇储备面临缩水的可能。假如，人民币对美圆的汇率升值10%，则我国的外汇储备便缩水10%，这是我们不得不面临的严峻问题。一方面，储备货币的汇率变动会影响外汇储备的实际价值；另一方面，本国货币汇率变动会通过资本转移和对外贸易影响本国的外汇储备。此外，储备货币汇率不稳会影响和削弱储备货币的地位和作用。国际金融学原理告诉我们，汇率对外汇储备起决定性作用，外汇储备的增减是汇率变动的结果，币值的低估或高估则通过引起贸易收支的变化最终导致外汇储备的增减，我国外汇储备之所以不断增长，原因之一就是人民币汇率低估带来了贸易上的相对优势。但需要说明的是，长期顺差、过多的外汇储备也会对我国经济产生不利影响：第一，促使人民币发行量增加，从而加重已经出现的通货膨胀；第二，长期贸易顺差加重本已过多的外汇储备，不利于资金充分运用；第三，当储备货币（如美元）发生贬值时，也会使我国蒙受巨大的损失。此外，由此引发的国际关系紧张也不可忽视。
（四）人民币升值会减低中国企业的利润，增大就业压力。人民币升值会给我国的通货紧缩带来更大的压力。 国内物价、国民收入与就业、产业结构受汇率变动影响较大。本文仅谈人民币升值对我国国内物价变动的影响。升值后，导致进口商品以人民币表示的价格下降，往往使我国居民对国产同类产品的需求下降，进而导致国内消费品价格下降。 但是，目前我国的进口接近半数属于来料加工和来料装配贸易。这些进口品价格下降不会带动国内产品价格的普遍下降，且近年来大部分初级产品和资本、技术密集型产品的美元单价均有不同程度的上升。1993～2000年，中国进口价格总指数上升了19%，其中制成品上升20%，初级产品上升16%。 尽管如此，人民币升值，对国产同类型产品产生的影响也会使国内企业的风险加大。因为汇率的变动引起进口材料、外销商品相对价格的变动，从而必然影响企业在市场的竞争力。此外，长期看，在消除短期通货膨胀后，可能会引起通货紧缩，不利我国经济发展。
由此可见，人民币升值恰似一把双刃剑，有利也有弊，但是，对人民币升值问题不能就事论事，应将其放在更深层次的背景上考察。进行人民币汇率形成机制改革，是建立和完善社会主义市场经济体制、充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求，也是深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要内容，符合党中央和国务院关于建立以市场为基础的有管理的浮动汇率制度、完善人民币汇率形成机制、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的要求，符合我国的长远利益和根本利益，有利于贯彻落实科学发展观，对于促进经济社会全面、协调和可持续发展具有重要意义。在综合全面考虑人民币升值对我国经济产生的所有正反两方面影响及其在我国建设有中国特色社会主义市场经济历程中的重大意义后，我国理智的对我国的汇率制度做好重大改革，综合一切因素得出结论，人民币升值对我国经济从全面，长远的角度来看是有利的
积极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革，积极创造有利条件，引导企业加强结构调整，平稳度过改革调整期。银行和外汇管理部门要进一步改进金融服务，加强外汇管理，为企业发展提供强有力的支持。企业要积极推进结构调整步伐，转换经营机制，提高适应汇率浮动和应对汇率变动的能力，相信我国的汇率制度改革会使我们更加适应日益复杂的国际经济形势，进一步增强我国的经济实力，使我国在国际舞台上发挥更重要的作用！
证券投资的宏观经济分析概述
最佳答案第一节 宏观经济分析概述
宏观经济分析的意义：
1、把握证券市场的总体变动趋势
2、判断整个证券市场的投资价值
3、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向
宏观经济分析的基本方法
总量分析法：对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析（如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等），进而说明整个经济的状态和全貌。总量分析主要是一种静态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时，也包括静态分析，因为总量分析包括考察同一时内各总量指标的相互关系。总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，它包括两个方面：一个是量的总和；二是平均量和比例量。
结构分析法：对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析（如国民生产总值中三次产业的结构分析、消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等）。如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。
总量分析和结构分析的关系：相互联系。总量分析侧重于总量指标的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。总量分析非常重要，但它需要结构分析来深化和补充，而结构分析要服从于总量分析的目标。
评价宏观经济形势的基本变量
国民经济总体指标
1、 国内生产总值（GDP）：是指一个国家（或地区）所有常住居民在一定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果。
2、 工业增加值：是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果。
3、 失业率：是指劳动人口中失业人数所占的百分比。
4、 通货膨胀：概念、衡量的3种常用指标、影响经济的2种方式、3种分类
5、 国际收支：一般是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统纪录。
投资指标
投资与经济增长的关系：投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定因素。投资规模过小，不利于为经济的进一步发展奠定物质技术基础；投资规模安排过大，超出了一定时期人力、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调，导致经济大起大落。
依据投资主体的不同，全社会固定资产投资分为
1、 政府投资2、 企业投资3、 外商投资
直接投资与间接投资的区别：直接投资者对被投资企业拥有控制权，而间接投资则没有，只能取得利息和股息。
消费指标
1、社会消费品零售总额：是提国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。
2、城乡居民储蓄存款余额：某一时点城乡居存入银行及农村信用社的储蓄金额。储蓄扩大的直接效果就是投资需求扩大和消费需求减小。
金融指标
（1）、货币供应量：是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和。
货币供应量三个层次：
流通现金（M0），指单位库存现金和居民手持现金之和。
狭义货币供应量（M1），指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。
广义货币供应量（M2），指M1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。
（2）、金融机构各项存贷款余额：某一时点金融机构存款金额与金融机构贷款金额。
（3）、金融资产总量：手持现金、银行存款、有价证券、保险等其它资产的总和。
2、 利率（利息率）：是指在借贷期内所形成的利息额与本金的比率。
（1）、贴现率和再贴现率
贴现是银行应客户的要求，买进其未到付款日期的票据，或者说，购买票据的业务叫贴现。办理贴现业务时，银行向客户收取一定的利息，称为贴现利息或折扣，其对应的比率即贴现率。
再贴现是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率。对中央银行而言，再贴现是买进票据，让渡资金。
（2）、同业拆借利率
同业拆借利率是指银行同业之间的短期资金借贷利率。其中拆进利率表示银行愿意借款的利率；拆出利率表示银行愿意贷款的利率。拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。我国对外筹资成本是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。
（3）、回购利率
回购利率是交易双方在全国统一拆借中心进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务，是指融资金融入方（正回购方）在将债券出质抵押给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按某一约定利率计算的资金额向逆回购方返回资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。该约定的利率及回购利率。
（4）、各项存贷款利率
在其它条件不变时，由于利率水平上浮引起存款增加和贷款下降，一方面是居民消费支出减少，另一方面是企业的生产成本增加，它会同时抑制供给和需求。利率水平的降低则会引起需求和供给的双向扩大。
3、 汇率：是外汇市场市汇率是一国货币与他国货币相互交换的比率。一般来说，国际金融市场上的外汇汇率是由一国货币所代表的实际社会购买力平价和自由市场对外汇的供求关系决定的。降低汇率会扩大国内总需求；提高汇率会缩减国内总需求。
4、 外汇储备：外汇储备是一国对债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。一国的国际储备除了外汇储备外，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸。我国由于后两者所占比例较低，国际储备主要是由黄金的外汇储备构成。
财政指标
1、财政收入：指国家财政参与社会产品分配所取得的收入和，是实现国家职能的财力保证。
2、财政支出
在财政收支平衡条件下，财政支出的总量并不能扩大和缩小总需求。但财政支出的结构会改变消费需求和投资需求的结构。在总量不变的条件下，两者是此多彼少的关系。扩大了投资，消费就必须减少；扩大了消费，投资就必须减少。
3、赤字或结余：财政收入与财政支出的差额即为赤字（差值为负时）或结余（差值为正时）。财政赤字有两种弥补方式：一是通过举债即发行国债来弥补；二是通过向银行借款来弥补。
宏观经济运行对证券市场的影响，证券市场素有经济晴雨表之称，表明：
（1）证券市场是宏观经济的先行指标
（2）宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。宏观经济因素是影响证券市场长期走势的因素。
宏观经济运行对证券市场的影响途径：
a、企业经济效益:宏观经济运行趋好,企业总体盈利水平上升，证券市场市值自然上涨。
b、居民收入水平：经济周期处于上升阶段/在提高居民收入政策作用下，居民收入水平提高，拉动消费需求，增加相关企业经济效益，促进证券市场投资需求。
c、投资者对股价的预期：宏观经济趋好对公司效益及自身收入水平预期上升，“人气”上升，证券市场平均股价走高。
d、资金成本：宏观经济运行态势，国家相应的经济政策变化，居民、单位的资金持有成本变化储蓄与投资比例变化影响证券市场走向。
宏观经济变动与证券市场波动的关系
1. GDP变动（长期）上市公司行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格变动与GDP变化趋势相吻合。
（1）持续、稳定、高速的GDP增长――证券市场呈上升走势。
（2）高通胀下的GDP增长――失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。
（3）宏观调控下的GDP减速增长――证券市场呈平稳渐升的态势 。
（4）转折性的GDP变动――当GDP负增长逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，证券市场走势也将由下跌转为上升；当GDP由低速增长转向高速增长时，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。（我国实际）1990年至2003年间，我国证券市场指数趋势与GDP趋势基本一致，总体呈上涨趋势。但部分年份里，股价指数与GDP走势也出现了多次背离的现象。
2. 经济周期变动，经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济周期相应地波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。 证券市场综合了人们对于经济形势的预期，这种预期又必然反映到投资者的投资行为中，从而影响证券市场的价格。
3. 通货变动（通货膨胀和通货紧缩）
①温和、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌。
②如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气（扩张）阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。
③严重的通货膨胀是很危险的，可能从两个方面影响证券价格：其一，资金流出证券市场，引起股价和债券价格下跌；其二，经济扭曲和失去效率，企业筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务成本等价格飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。
④政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会使用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀，这些政策必然对经济运行造成影响。
⑤通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。
⑥通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响投资者的心理和预期，从而对股价产生影响。
⑦通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性，从而增加证券投资的风险。
⑧通货膨胀对企业的微观影响表现为：通货膨胀之初，“税收效应”、“负债效应”、“存货效应”、“波纹效应”有可能刺激股价上涨；但长期严重的通货膨胀，必然恶化经济环境、社会环境，股价将受大环境影响而下跌。
⑨通货紧缩带来的经济负增长，使得股票、债券及房地产等资产价格大幅下降，银行资产状况严重恶化。而经济危机与金融萧条的出现反过来又大大影响了投资者对证券市场走势的信心。
财政政策
（一）财政政策手段对证券市场的影响
1、国家预算（通过预算安排的松紧影响整个经济的景气，调节供需；财政预算对能源交通等行业在支出安排上有所侧重将促进这些行业发展，该行业及其企业股票价格随之上扬）
2、税收（影响：a、投资者交易成本；b、传递政策信号）
3、国债（国债发行对证券市场资金流向格局有较大影响）
4、财政补贴
5、财政管理体制
6、转移支付制度
（二） 财政政策种类（扩张、紧缩、中性）对证券市场的影响 实施积极财政政策对证券市场的影响：
（1）减少税收，降低税率，扩大减免税范围
①增加收入直接引起证券市场价格上涨；
②增加投资需求和消费支出，企业利润增加，促进股票价格上涨。
③市场需求活跃，企业经营环境改善，进而降低了还本付息风险，债券价格也将上扬。
（2）扩大财政支出，加大财政赤字
①政府通过购买和公共支出增加商品和劳务需求，激励企业增加投入，提高产出水平，于是企业利润增加，经营风险降低，将使得股票价格和债券价格上升。
②居民在经济复苏中增加了收入，景气的趋势更增加了投资者的信心，证券市场和债市趋于活跃，价格自然上扬。特别是与政府购买和支出相关的企业将最先、最直接从财政政策中获益，有关企业的股票价格和债券价格将率先上涨。
③但过度使用此项政策，财政收支出现巨额赤字时，虽然进一步扩大了需求，但却进而增加了经济的不稳定因素，通货膨胀加剧，物价上涨，有可能使投资者对经济的预期不乐观，反而造成股价下跌。
（3）减少国债发行（或回购部分短期国债） 国债发行规模的缩减，使市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平衡发生影响，导致更多的资金转向股票，推动证券市场上扬。
（4）增加财政补贴，财政补贴往往使财政支出扩大，扩大社会总需求和刺激供给增加，从而使整个证券市场的总体水平趋于上涨。
货币政策
1、货币政策对宏观经济的全方位调控：
（1）通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡
（2）通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定
（3）调节国民收入中消费与储蓄的比例
（4）引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置
2、货币政策工具
（1）、一般性政策工具
A、 法定存款准备金率：通过货币乘数影响货币供给，即使是存款准备金的小幅调整，也会引起货币供应量的巨大波动
B、 再贴现政策
a、再贴现率： 短期政策效应：通过①影响商业银行借入资金成本，影响商业银行信用量②传导机制，导致商业银行提高对客户的贴现率或提高放款利率，调整货币供给总量
b、再贴现资格条件:长期政策效用:发挥抑制或扶持作用,改变资金流向
c、 公开市场业务:中央银行在金融市场上公开买卖有价证券(政府债券)，调节市场货币供应量
（2）、选择性政策工具
A、 直接信用控制:通过规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动性比率和直接干预等方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。
B、间接信用指导:中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行等金融机构行为
3、货币政策的运作：
紧的货币政策：减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。
松的货币政策：增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制。
4、货币政策对证券市场的影响
（1）利率（影响明显，反应迅速）
①利率是计算股票内在投资价值的重要依据之一。利率上升，同一股票的内在投资价值下降，股票价格下跌。
②利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响股票价格。利率低，可以降低公司的利息负担，增加公司盈利，股票价格也将随之上升。
③利率降低，部分投资者将把储蓄投资转成股票投资，需求增加，促成股价上升。
（2）中央银行的公开市场业务 中央银行大量购进有价证券，使市场上货币供给量增加，推动利率下调，资金成本降低，企业和个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，推动股票价格上涨。 中央银行的公开市场业务的运作是直接以国债为操作对象，从而直接关系到国债市场的供求变动，影响到国债市场的波动。
（3）调节货币供应量 中央银行可以通过存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。
（4）选择性货币政策工具对证券市场的影响
①当直接信用控制或间接信用指导体现从松或从紧货币政策时，会对证券市场整体走势产生影响；
②当实行总量控制，通过直接信用控制或间接信用指导区别对待，反映当时的产业政策与区域政策时，会因板块效应对证券市场产生结构性影响。
收入政策
收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标。 收入总量调控通过财政政策和货币政策的传导对证券市场产生影响。
我国收入政策的变化及其对证券市场的影响：
我国个人收入分配实行以按劳分配为主体、多种分配方式并存的收入分配政策。1979年经济体制改革以来，我国对劳动者个人实行按劳分配原则；农村实行家庭联产承包；企业职工实行按时、按件计酬，还辅以奖金、津贴、补助等分配形式，在经营方式上实行承包制和租赁制。
自1979年以来，对企业分别实行利润留成，利润递增包干，工资总额与利税增长挂钩，第一、第二步利改税，利税分流等多项分配制度改革，提高了企业积累和扩大再生产的积极性。
党的十六大报告明确了一切合法的劳动收入和合法的非劳动收入都应该得到保护。在论述分配制度时突破性地指出：“确立资本、劳动、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则，完善按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度。” 技术作为生产要素的收入可分为三个层次：一是技术劳动收入，二是技术专利转让收入，三是技术入股收入。技术专利有偿转让的收入也是劳动收入。技术入股如果大幅度提高经济效益，则可获得较大的技术股收入，属于合法的非劳动收入。
国际金融市场环境对证券市场的影响分析
2、国际金融市场动荡加大了我国宏观经济增长目标的难度，从而从宏观面和政策面间接影响证券市场的发展
(1) 国际金融动荡a、我国出口贸易增长减缓；b、利用外资数量下降导致我国经济增长率下降，失业率上升。
(2) 国际金融动荡国际收支不利外汇储备下降
(3) 为刺激经济和出口贸易增长财政收支难以平衡财政赤字和国债发行增加
3、国际金融动荡对我国证券市场相关市场、行业和上市公司的影响
（1）国际金融动荡对B股市场冲击较大
（2）国际金融动荡影响外向型上市公司和外贸行业上市公司业绩影响其在证券市场上的表现
通胀预期的影响
最佳答案通胀预期是指人们已经估计到通货膨胀要来，预先打算做好准备要避免通胀给自己造成损害，然而防范通胀的措施本身就会造成资产价格的上升，即对通胀的预期本身就会加快通胀的到来。
一种较为简便的算法是把前面几年的通货膨胀率相加，再除以年限，实际上就是一个算术平均数。
中文名
通胀预期
外文名
Inflation-Expectation
释 义
通货膨胀率的心理预期
领 域
经济
目录
1 概念
2 通货膨胀
▪ 概述
▪ 两者的联系
▪ 社会影响
▪ 通货膨胀持续
▪ 潜在的危险
3 管理
4 影响
5 或再升温
概念
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通胀预期，简单地说，就是人们对于通货膨胀率的心理预期。 一种较为简便的算法是把前面几年的通货膨胀率相加，再除以年限，实际上就是一个算术平均数。
通货膨胀
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概述
在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是货币发行者（一般为政府，如中国；但美国则是由美联储发行）为抵消负债而发行过多的货币。通货膨胀在现代经济学中意指整体物价水平上升。一般性通货膨胀为货币之市值或购买力下降，而货币贬值为两经济体间之币值相对性降低。
两者的联系
前者用于形容全国性的币值，而后者用于形容国际市场上的附加价值。两者之相关性为经济学上的争议之一。纸币流通规律表明，纸币发行量不能超过它象征地代表的金银货币量，一旦超过了这个量，纸币就要贬值，物价就要上涨，从而出现通货膨胀。通货膨胀只有在纸币流通的条件下才会出现，在金银货币流通的条件下不会出现此种现象。因为金银货币本身具有价值，作为贮藏手段的职能，可以自发地调节流通中的货币量，使它同商品流通所需要的货币量相适应。而在纸币流通的条件下，因为纸币本身不具有价值，它只是代表金银货币的符号，不能作为贮藏手段，因此，纸币的发行量如果超过了商品流通所需要的数量，就会贬值。例如：商品流通中所需要的金银货币量不变，而纸币发行量超过了金银货币量的一倍，单位纸币就只能代表单位金银货币价值量的1/2，在这种情况下，如果用纸币来计量物价，物价就上涨了一倍，这就是通常所说的货币贬值。此时，流通中的纸币量比流通中所需要的金银货币量增加了一倍，这就是通货膨胀。在宏观经济学中，通货膨胀主要是指价格和工资的普遍上涨。通货膨胀之反义为通货紧缩。无通货膨胀或极低度通货膨胀称之为稳定性物价。（在若干场合中，通货膨胀一词意为提高货币供给。因之，若干观察家将美国1920年代的情况称之为“通货膨胀”，即使当时的物价完全没有上涨。以下所述，除非特别指明，否则“通货膨胀”一词意指一般性的物价上涨。）通货膨胀，是指经济运行中出现的全面、持续上涨的物价上涨的现象。纸币发行量超过流通中实际需要的货币量，是导致通货膨胀的主要原因之一
社会影响
Ⅰ通货膨胀对经济的影响
哈耶克认为，通货膨胀给社会带来的危害是严重的，对这些危害人们一般概括为物价上涨，社会动荡和人心不安等。但实际上，哈耶克认为，通货膨胀最严重的后果， 是对于市场机制的破坏。这种破坏首先造成了对资源的错误引导；其次导致了对劳工的错误引导。
Ⅱ通货膨胀对进出口的影响
进出口量是衡量一国经济发展水平的重要指标之一。通货膨胀会使出口减少，进口增加，在一定程度上，会对我们的民族产业构成威胁。
对资源的错误引导
哈耶克认为，在复杂的社会经济生活中，货币之所以起重要作用，是由于一切价格都以货币表示，一切交易都以货币为交换手段，市场通过货币把它的各种信息传递给有关的当事人，使各生产者，消费者按照市场的指示去行动。在这个过程中，货币的中立性或者说货币的稳定性是市场信号真实和顺利传递的前提保证。只要排除货币干扰，每个人就能在自由交换经济中根据获得真实的信息并作出选择，在价格机制作用下，市场将调整对不同产品和劳务的供求，资源将被引导到社会最需要的部门中去。资源的有效配置提高了经济效率，促进经济的增长和正常发展。而一旦发生通货膨胀，由于货币的破坏力导致价格系统紊乱，打乱了市场机制的一切有效秩序，干扰了市场信号的传递并使信号失真，造成资源配置失调，降低经济效率并使经济陷于不稳定状态。
对劳工的错误引导
哈耶克认为，通货膨胀不可能在长期内解救大规模失业。他认为，失业是由于各种商品和劳务需求的分配同生产那些产品量的劳动及其他资源的配置之间出现了矛盾。这种矛盾的出现，在经济运行过程中是不可避免的，如果没有人为因素的干扰和破坏，在市场机制作用下，通过相对价格和工资体系的调整，矛盾可自行缓解。当然，新的矛盾可能再度出现，但只要充分发挥市场机制的作用，这种矛盾总是可以解决的。市场机制调节供求均衡的神奇功能不是简单的头脑或聪明的科学家所能测算出来并加以取代的。哈耶克认为：“人们决不可能知道决定这样一种市场秩序的一切因素，因此也不可能知道要有什么样特殊的价格和工资结构才能使各处的供求相等。”因此，任何人为地调节市场供求的努力都成为对市场机制的破坏力，不仅不无助于矛盾的解决，反而把事情弄得更糟。他认为，失业表明相对价格和工资的结构已被搞乱（通常是由于垄断的或政府的价格制定所引起），而要恢复一切部门劳工供求的一致，就需要改变相对的价格和工资，转移一些劳工，而在这一调整过程中，货币的稳定与否起着至关重要的作用。如果货币稳定，就能及时、顺利、真实地传递各种市场信息，调整相对价格和工资体系，正确地引导劳工的部门转移，恢复劳工市场的均衡。但如果出现通货膨胀，情况就发生了逆转。
哈耶克认为，通货膨胀能增加就业的效果是暂时的，一旦通货膨胀结束，或当它不再按足够的比率增加时，这些就业将会消失，并将引起新的失业。因此，用增加总需求的办法来保证长期内充分就业的观点是错误的。在哈耶克看来，由于通货膨胀一方面改变着各个生产部门和生产过程各阶段之间的货币分配，另一方面引起对物价进一步上涨的预期。这样，在通货膨胀过程中，“追加的货币供应，必定导致对各类商品和劳务的需求的相对力量的变化，对需求的这些变化，必定导致相对价格的进一步变化，和随之而来的生产方向与各生产要素（包括劳动在内）的分配的改变。”在这一变化过程中，通货膨胀造成了部分虚假的需求，扰乱了相对价格和工资体系，给了劳工许多错误的信息，把他们暂时吸引到一些工作岗位上去。
通货膨胀持续
这些被误导的劳工能否继续就业，取决于通货膨胀是否继续进行。通货膨胀持续的时间越久，其工作依赖于持续的和加的通货膨胀的劳工人数就越多。这并不是因为没有通货膨胀他们就找不到工作，而是因为他们被通货膨胀误导到暂时有吸引力的工作中去，这部分就业在通货膨胀放慢或停止之后就会再次消失。因为，“在经济体系的某些方面连续注入追加的货币量，能在那里创造暂时的需求。而当货币数量的增长停止下来或放慢的时候，再加上预期物价不再继续上涨，或长势减慢，这种需求必定终止。而追加的货币量的连续注入，会把劳动和其他资源投入就业，这种就业只有在货币数量按同一继续增长或者加速增长的时候才能维持下去。但这一政策所带来的就业不可能无限期地维持下去，在过了一些时间之后 ，它只能靠一个会导致 整个经济活动彻底混乱的通货膨胀率来维持。”
潜在的危险
哈耶克认为，加的通货膨胀已把经济带到了一个危险的境地，或是悬崖勒马，或是全面崩溃，别无它途。到达这种境地后 ，无论选择哪一条路，出现大量失业都是必然的，这是社会错误政策深为遗憾但无法回避的后果。这样，通货膨胀一方面通过破坏市场机制，导致供求失调，造成资源在极大范围内的配置不当，使在规模失业在所难免；另一方面，扰乱了相对价格和工资体系，产生许多错误的信息，将劳工引导到并不是社会真正重要的部门中，劳工错误的在部门间转移，实持上加剧了劳工市场的矛盾。因此，哈耶克认为，通货膨胀是失业增加的原因，而不是治理失业的药方。“现在的失业乃是过去25年实行所谓充分就业政策的直接的、不可避免的后果，许多人仍然错误地相信，总需求的增长，将消除暂时失业。他们没有意识到，这种办法尽管暂时奏效，但在以后会带来更多的失业。”另一方面，大量增加的失业反过来又加剧了通货膨胀，公众向政府施加压力，并随时有可能触发政治动乱。因此，当政府许诺承担充分就业的责任时，为了维持较低的失业率，只能继续增发货币并不断地提高货币工资，在这种情况下，超过生产率增长的每一次工资提高，都必将使总需求增长，因此，货币数量的经常注入成为持续不断的过程，致使通货膨胀愈演愈烈。
于是，持续的通货膨胀带来了更大的失业，而失业急剧增加又促发了更严重的通货膨胀。哈耶克认为，“我们在通货膨胀与失业之间并无性质，正如我们在吃得过饱和消化不良之间没有多少能够性质一样，虽然在吃的过程中饱餐一顿可能令人很愉快，但消化不良将随之而来。”
管理
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当前，我国经济继续保持平稳快速增长，国内外对中国经济增长的信心增强，但与此同时，也面临物价上行的压力。今年2月消费者价格指数(CPI)较上年同期增长4.9%，涨幅和1月持平；工业生产者出厂价格指数(PPI)较上年同期增长7.2%，涨幅比1月份增加0.56个百分点，创两年半以来的新高，未来CPI仍然面临上升压力。在此背景下，中央强调要更加注重稳定物价总水平，管理好通胀预期，防止经济出现大的波动。
从一定意义上讲，通胀预期是一种心理预期，不是真正的通胀，但它却能影响人们的行为。一旦消费者和投资者形成强烈的通胀预期，就会改变消费和投资行为，造成通胀螺旋式上升，推动形成实际通胀，进而影响经济和社会稳定。因此，管理通胀预期不能有丝毫松懈和麻痹。
应当说，影响我国物价上涨的因素错综复杂，既有内生因素，也有外生因素。一是在经历严重国际金融危机后，世界经济复苏之路并不平衡，一些主要发达经济体增长缓慢复苏，继续维持宽松的货币政策，而新兴市场经济体增长势头强劲，货币政策逐步回归常态化，政策差异和资本逐利的本性使得新兴市场经济体面临较大的资本流入压力。二是突发事件和大宗商品价格持续上升，为我国带来极大的输入性通胀压力，这已经反映在了一些先行指标上。2011年2月份，我国的制造业采购经理指数中，购进价格指数达到70.1%，比1月上升0.8个百分点，连续两个月反弹。三是全球自然灾害引发供需矛盾，再加上投机资金等的“为虎作伥”，导致世界范围内粮食等农产品价格持续走高，而农产品价格的上升又最能触动普通民众敏感的神经。四是当前我国正处在“十二五”开局之年，各地政府的投资冲动客观上加剧市场供需紧张状况，导致生产资料等价格上涨，把经济增长由“偏快”推向过热，进一步加大通胀压力。可以看出，我国物价上涨反映出我国经济运行中长期问题和短期问题相互交织，体制性矛盾和结构性问题相互叠加和国内外因素的相互影响。这种复杂性往往会增强人们对通货膨胀的预期。
通货膨胀在我国不仅是货币现象，还表现出明显的体制现象。因此，管理好通胀预期必须多管齐下。
管好通胀预期，应努力消除或减少引起通胀的体制性因素。继续深化投融资体制改革，加强重要宏观政策之间的协调配合和相互约束。建立对区域经济发展的综合评价体系，引导更多地方把着力点放在改善民生和加强社会管理上来。关注地方投资的扩张，增强区域政府投融资的透明度，防止出现区域性财政风险。防止和减少各地对金融机构正常经营活动的干预，有效防范金融风险。
管好通胀预期，应努力增强经济发展的内生性。继续增加农产品的有效供给，尤其是扶持粮食、生猪、油料、奶业、禽类的生产，同时加强对农产品流通的管理和规范。特别是，应注重用经济和法律的手段管好市场，制止哄抬价格、串通涨价、散布涨价谣言等违法行为，保持市场的正常秩序和消费者的理性决策。重视收入分配改革，逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重，使低收入群体不因价格上涨而降低生活水平。
管好通胀预期，应保持融资总量的适度增长。既要密切关注融资总量的增长，又要积极促进融资结构的调整，推进中国经济资本化的进程，推进利率市场化改革，完善宏观调控机制。应密切关注经济金融发展趋势，把握好不同宏观政策目标的均衡，合理选择政策工具，调控市场中的流动性，保持货币信贷的合理增长。建立更加审慎的金融管理制度，适时调节和防范风险。加强对国际资本流动的监测和管理，防止短期资本的冲击。同时，继续深化金融改革，积极推动金融转型，促进发展方式转变。
管理好通胀预期是当前我国宏观调控的重大任务之一。社会各主体应主动适应政策环境的变化，改变非理性预期，管理好自身的资产和负债，有效配置资金和风险，共同营造良好的经济金融环境。
对于未来通胀预期，决策层早已有所警觉。近日国务院常务会议提出，要管理好通胀预期，这表明决策层对通胀的风险已经有了前瞻性的判断。
而近日中共中央政治局分析研究2010年经济工作时指出，要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并提出“根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性”。
央行日前发布的三季度货币政策执行报告指出，当前内外部经济总体好转，全球货币条件较为宽松，在经济持续回升过程中，要密切关注各类价格走势，并注意更长期及广泛意义上的整体价格水平稳定。
显然，在我国宏观经济企稳回升但基础并不牢固之时，正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系，无疑将成为新阶段的新任务。
影响
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通胀预期是导致通胀的重要原因。一旦消费者和投资者形成强烈的通胀预期，就会改变其消费和投资行为，从而加剧通胀，并可能造成通胀螺旋式的上升。比如，如果消费者和投资者认为某些产品和资产(地产、股票、大宗商品等)价格会上升，且上升的快于存款利率的提升，就会将存款从银行提出，去购买这些产品或资产，以达到保值或对冲通胀的目的。
这种预期导致的对产品和资产的需求会导致此类资产价格加速上涨。而这些产品或资产的价格一旦形成上涨趋势，会进一步加剧通胀预期，从而进一步加大购买需求，导致通胀的螺旋式上升。中国在1987年夏天出现的抢购商品潮、2007年的股票市场疯涨和房地产价格的大幅上扬，都是通胀预期推动价格飙升的具体案例。
同时这种预期还会加剧通胀的的影响，延长通货膨胀的持续时间。
或再升温
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2010年的头几个月，关于通货膨胀的话题常见于媒体，这反映了人们对通胀的焦虑。特别是CPI涨幅一度超过3%，更强化了人们对通胀的预期。所幸国家统计局公布的6月CPI涨幅出人预料地低于预期，关于通胀的话题才少了些。 不过，或许未来不远，通胀预期会再度抬头。
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年初，强化通胀预期的因素主要包括：农产品，特别是食品价格波动；国际大宗商品价格上涨引起的输入型通胀；流动性泛滥引发的通胀；物价翘尾因素所显现出来的物价上升。
通胀预期的淡化很大程度源于人们对上述因素担心的减弱。而现在，这些因素又生变数。
食品价格波动和CPI变动趋势有明显正相关性。一场严寒、几场大雪是引起今年头几个月CPI上升的主要因素之一。虽然蔬菜水果价格变动并不能代表核心物价变动趋势，但它对人们的心理影响不可轻视。
暑期以来，各地自然灾害频发，由此引起农副产品价格上涨；上半年走低的生猪价格，下半年开始进入回升周期；粮食价格也由于成本、灾害因素以及国家提高最低收购价而稳中趋升。这在下半年都将再次成为推动CPI上行的力量。
欧债危机触发的避险情绪和其引发的对经济二次探底的担忧，促使美元快速上涨，欧元则遭遇快速回调，这促使国际大宗商品价格下跌。然而伴随着欧洲巨额救助计划的公布，以及主要债务国短期债务的顺利偿还，国际市场对欧债危机的忧虑情绪开始消退，美元指数持续下跌，国际大宗商品价格反弹。这使输入型通胀有可能抬头。
与上半年不同的是，二季度后，劳动力成本持续上升。一方面，让全社会共享经济发展的成果，提高劳动者的报酬是必需的；另一方面，历史数据表明，劳动力成本上升与消费物价上升呈现螺旋式向上格局。劳动力成本增加会形成成本推动型通胀压力，这种压力在下半年会更显著。
不过，我们也应看到，尽管下半年特别是三季度CPI涨幅可能再次冲高，但这如同春寒秋热，持续不了很久。在经济增长摆脱过热情绪，回归正常增长后，物价变动将摆脱剧烈波动的轨道，从而画出一条较为平缓向上的曲线。
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